潞安环能(行情,论坛)(601699) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
中信证券   12.8-14.0元通过DCF估值，公司目标价分布区间为17.27-24.15元；
                      通过P/E估值公司在二级市场的定价区间为10.9-14.23
                      元，和P/B法综合估值，我们认为公司在二级市场未来
                      一年的波动区间为11.21-18.17元。通过综合比较，预
                      计首日定位为12.8-14.0元左右。


光大证券   9.36-10.53元我们预测潞安环能(行情,论坛)2006年的每股收益为1.17元，由于煤
                      炭价格下降，2007年为1.17元，按照8-9倍的动态市盈
                      率计算，公司合理的目标价格在9.36-10.53元之间。


上海证券   12.76-15.08元公司06年和07年的净利润为74334.17万元和85329.13万
                      元，摊薄后的每股收益为1.16元和1.33元。根据公司良
                      好的经营能力和发展前景，我们认为可以给与11-13倍
                      的市盈率水平，其分别对应的市场定价应为12.76元和
                      15.08元。


招商证券   12-14元    预计06年、07年和08年的每股收益为1.21元、1.24元和
                      1.49元，同比增长13.98%、2.44%和20.25%（暂未考虑
                      公司参控股涉足焦化业务的收益）。综合考虑DCF估值
                      和相对估值，我们认为公司股票的合理估值大约为12-
                      14元。


申银万国   12.72-14.84元预计公司2006-2008年收入将保持较好增长，净利润的
                      增速则受到行业影响，有所放缓；预计2006-2008年EP
                      S分别为1.095元、1.239元和1.374元。通过相对估值法
                      ，公司上市后的合理价格在12.72-14.84元。


国泰君安   14元       公司相对估值10-18元，平均价格为14元，根据DCF估值
                      为14元，公司的合理价位在14元/股附近。


平安证券   13.07-14.26元公司属特大型煤炭生产企业，对其估值参考目前已上市
                      前4大煤炭企业二级市场估值，估值结果：公司二级市
                      场股价合理区间应13.07-14.26元。


华泰证券   13.16-14.26元根据煤炭类可比重点公司平均静态市盈率11倍，并考虑
                      到潞安环能(行情,论坛)未来几年业绩增长驱动因素明确且稳定，具
                      有较好的成长性，并且，公司长期内还将受益于集团对
                      当地资源的整合，因此，我们认为公司合理静态市盈率
                      区间为12-13倍，对应股价区间为13.16-14.26元。


西南证券   11.0-12.0元我们主要采用PE、PB的相对估值方法，对05年EPS取9-
                      12倍PE，区间为9.95-13.26元；取1.8-2.2倍PB，区间
                      为9.9-12.1元。综合起来，考虑到公司过往较为优异的
                      表现，取11.0-12.0元。


方正证券   12.00-13.78元公司上市后的合理价格区间在12-13.78元。


中投证券   12.32-14.78元我们认为公司股票上市的合理区间为10-12倍动态PE区
                      间，考虑新股炒新溢价10%，相应二级市场股价合理区
                      间为12.32-14.78元。


国金证券   13.85-14.26元综合三种方法估值结果，我们预期：“潞安环能(行情,论坛)”上市
                      后合理价值在88.53亿元-91.15亿元之间；即二级市场
                      每股合理价值在13.85元-14.26元。(按后总股本63919
                      万股计算)


长江证券   11.97-13.11元我们预测公司2006-2008年EPS分别为1.14元，1.29元，
                      1.37元，根据同行业及公司自身特点，我们运用相对估
                      值，给予公司10.5-11.5倍的PE，公司合理价值区间为
                      11.97-13.11元。


中信建投   13.2-14.6元06年摊薄后每股收益大约1.22元，07年1.34元。考虑到
                      公司现状和发展前景，二级市场上市盈率在11～12倍左
                      右，价位13.2-14.6元。


海通证券   13.0-18.5元综合重置成本估值、市盈率估值、市净率估值和海通D
                      CF绝对估值等多种计算结果，我们认为，潞安环能(行情,论坛)合理
                      的投资价值区间在13.00-18.50元。


详细评述:
　　中信证券:公司地处山西省，主要从事煤炭的采掘、加工和销售业务。公司
所属潞安矿区煤田位于沁水煤田东部边缘中段，面积约1334k㎡，煤炭地质储量1
44.79亿吨。公司下属五阳煤矿、漳村煤矿、王庄煤矿、常村煤矿4个煤矿。公司
现开采3号煤层，平均厚度6.3m，剩余可采储量12.08亿吨，可均衡生产64.57年
，为天然的优质无烟煤和贫瘦煤，主要用于电力动力煤和冶金喷吹煤。公司主力
矿井煤炭总的核定生产能力为1860万吨/年，03年-05年产量为1619万吨、1780万
吨和1871万吨。