受益国际油价大跌

　　继19日，在受到欧佩克言论及伊朗核危机有所缓解影响下，纽约商业交易所10月原油期货合约大跌2.14美元，至61.66美元/桶之后，昨日继续大跌，一度跌至60.61美元/桶的近半年来新低，受此影响，石油输出国组织(OPEC)的一篮子原油平均价也跌至每桶57美元附近。

这对于A股市场而言同样是影响很大，不但刺激了中国国航、南方航空等航空股的短线反弹，而且对于下游企业来说也是一次重大的利好，如G金发、北京化二、G昌河等个股近期的先后崛起，意味着市场短线资金已经开始流入该板块。其中随着焦炭行业个股也将成为油价下跌之下的一大受益品种。首先焦炭的原材料煤炭价格通常是随着国际原油价格同趋势波动，油价的大幅下跌将会导致煤炭价格的下跌，因此对于焦炭行业的上市公司来说，这将意味着生产成本压力的大幅缓解，有利于上市公司业绩产品毛利率的提升。产品提价焦炭行业业绩下半年集中体现

　　另外，从2005年第二季度焦炭行业进入快速下降通道以来，国内焦炭产品价格急速下跌，至2005年第四季度跌入谷底，焦炭产品价格低迷延续到2006年一季度，进入2006年第二季度，国际国内焦炭价格开始逐步回升。从目前市场情况看，山西省焦炭销售价格4月已经提高30～40元/吨。随后在7月5日，山西焦炭行业再次发出每吨提价50元通知，这是年内的第二次提价，预示了焦炭行业有望走出全行业亏损，进入行业复苏期。除了价格因素的将促使上市公司业绩的全面回暖之外，同时06年钢价的回暖也带动焦炭行业的复苏。作为焦炭行业的主要用户，钢铁行业已出现明显回升，钢铁产品价格在一季度出现明显上调，钢铁行业转暖为焦炭产品需求和价格回升提供市场基础。作为焦化最重要的下游行业，钢铁企业用焦量占焦炭产量的80％左右。中国钢铁工业仍处在快速发展阶段：2006年中国钢铁消费将增长13％，粗钢产量将超过4亿吨，市场需求依然旺盛。种种迹象表明焦炭行业有望在2006年下半年走出谷底，行业进入盈利状态。而据目前专业人士对粗钢产量的预测，未来一段时间，焦炭行业可能出现缺口。目前焦炭价格上涨将能持续，并可能在2006年底呈现加速上涨趋势。

　　焦炭行业整合需求欲掀第三次并购浪潮

　　在当前许多上市公司的实际价值或重置成本要远大于其市场价值，随着全流通带来并购支付手段的多元化，钢铁、焦炭等竞争激烈行业的整合需求将掀起中国上市公司并购业务的第三次浪潮。由此带来的投资机会将是2006年的焦点。因此，利润率微笑曲线两端的行业值得重视。而随着《焦化行业准入条件》的落实，焦炭业进入门槛明显提高，国家近期又出台《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通知》等相关政策，加快焦炭行业产业结构调整。此时兼并重组必然成为竞争手段，以此来淘汰对手，整合行业资源。由此看来焦炭行业未来将面临行业的重新整合，从而为并购提供了用武之地。由于经济层面的产能过剩，推动了横向兼并。通过横向兼并消灭竞争对手，增加市场份额，获得更多的利润，是美国100年前第一次并购浪潮的主题。目前中国的经济环境、焦炭行业竞争格局与100年前美国的市场环境相似。后市在外资并购、行业资源整合、资产一体化、定向增发等等途径将拉开焦炭行业的资源整合大幕，从而做到强者恒强！

　　其中G安泰（600408）：公司是山西最主要的煤炭能源生产基地。主要客户包括美国、欧洲著名企业,包括世界最大的钢铁集团阿赛洛公司等长期合作伙伴。由于品质优良,安泰集团产品一直供不应求。在焦炭进入新一轮涨价周期的情况下，对公司的长远发展必将产生积极影响。