经过一个多月的慢牛爬升，上证综指再度回到前期1757点高位附近。平安证券研究所所长高利认为：“市场并不缺钱，缺的是好的投资品种，只要有好的制度环境，就能引来资金，从长期来看这次行情至少能延续到2008年。”

　　“我们目前总的仓位不会缩减，毕竟处于牛市阶段，如果波段操作的话很容易踏空。”长盛平衡基金经理田荣华的说法，在包括公募和私募基金的机构圈子里，都具有一定的代表性。

　　为股指期货吸筹？

　　吴国平是一直坚定看好后市的私募基金代表人之一。从大盘1300点震荡徘徊，到“五一”节前大盘的横盘整理，吴的“死多”给人留下深刻的印象。

　　“我们现在的仓位一直很重，整体思路还是大胆积极地做多。”9月20日，吴这样告诉记者。这一次，吴的信心建立在股指期货之上。

　　9月15日，包括中国银行（601988）、G长电（600900）、中国国航（601111）等在内的大盘股集体上扬，被市场人士称为QFII备战股指期货的一次“阴谋”演习。

　　“股指期货推出后，机构资金可以打造两个战场的盈利模式。”吴认为，“无论是做多还是做空，他们都要掌握一定的筹码。”

　　“做空需要筹码是当然的，如果想做多，掌握一定的筹码也可以保证希望做多时的阻力小一些。对于大机构，做空时股票上的损失，可以在股指期货上补回来。”

　　然而身处“阴谋说”风暴眼的QFII对此显然并不赞同。

　　“为什么股指期货要推出了，中国的分析家就认为大盘股一定要涨？在国外可从来没有听到过这种说法。”至少两家QFII的经理人觉得有些困惑，接连打电话给申银万国策略研究员陈李。

　　“我们私下里经常会交流看法，股指期货会引起大盘股集体上涨的说法，深究起来未免有些牵强。”按照陈李的理解，航空股的上涨是因为国际油价下跌，其他大盘股的上涨则是因为价值被低估后的重新发现。

　　长期看好成为主基调

　　和吴国平持有类似“多头”观点的，还包括驻扎在国信证券深圳红岭中路证券营业部的游资大佬们。

　　“据我所知，目前大家普遍的仓位保持在80%～90%左右，有一部分是满仓的，我们在私下里交流，保守预计两年内会攻下2500点。”该营业部一位私募基金负责人王银乾（化名）表示。

　　据透露，这家营业部的机构或超级大户大概有100多家，游资总量至少10亿元。

　　田荣华认为，“从市场建设的体制因素，以及经济稳定增长的内在因素来看，我们对国内股市长期看好。”

　　在担心波段操作很可能踏空的情况下，田荣华坚持现阶段仓位不缩减，“总的来说是优选行业和个股，把涨幅过高的个股调整为涨幅较小的个股。”

　　工行上市的标志效应

　　对于短线走势的分歧，主要来自于对工行上市的不同看法，以及国庆长假可能带来的心理压力。

　　田荣华认为，从短期来说，工行的上市压力不小，毕竟是几百亿元的扩容压力，因此感觉国庆之前最后这一周可能会有调整。“一方面是因为工行临近发行，另一方面因为是节前最后一个交易周，市场对不确定性的担忧还是存在的。”

　　而在陈李看来，未来两个月大盘会有持续调整，但从更长线来看，对业绩的预期可能会使大盘重新走强。

　　“一个直接的因素是油价持续冲高之后已经开始回落。比较保守的估计，至少油价不会再冲击前期高点，由于中国上市公司有很大部分来自于工业企业，油价的下跌将使得他们的经营成本降低，在业绩上也可能会有惊喜出现。”陈李说。

　　港澳资讯研究员田文斌则表示，工行上市前后的市场运行是一个关键的参照窗口，如果工行上市前后不变盘，整体上就可以乐观。

　　“工行一旦成功上市，相比之下，以后其他大盘股的IPO对投资者心理的影响就会小得多。正如在目前工行上市的呼声下，投资者差不多忽略了其他企业密集发行的压力。”田文斌说。

(责任编辑：吴飞)