周四以北京化二(行情,论坛)和沈阳化工为首的石化概念股升幅居前成为了市场新的热点,由于中石油和中石化对旗下的上市公司的整合曾为市场带来了无风险套利的机会,因而对化工系另一大集团中化集团对旗下上市公司的整合会否会为市场带来另一次暴利或无风险套利机会无疑值得重点关注,而今年初G沧大(行情,论坛)(600230)公告母公司与中国化工集团签订了框架性协议,中化集团通过控股沧州大化集团从而间接控股了G沧大(行情,论坛),由于近一两年来,中化集团通过系列并购接手的沈阳化工、南风化工、ST轻骑(行情,论坛)、沙隆达和河池化工(行情,论坛)等均先后成为了市场的大黑马,相关个股不少在公布消息前后均走出涨停或连续涨停的趋势,这样对于刚纳入中化集团版图的G沧大(行情,论坛)(600230)无疑值得重点关注。

    资料介绍,中国化工集团通过最近两年以来一系列的并购,旗下的上市公司已达到十家之多,几乎涉及到整个化工领域的全系产业链。而其对有关上市公司的并购都是充当中化系整合各个行业平台之功能。如沈阳化工是针对氯碱化工行业,沙隆达则是整合农药行业的平台,此次并购沧州大化,整合的对象则是TDI领域。未来,中国化工集团力争用3年时间组建十大专业公司,十大生产基地,重组后的资产目标达到1000亿元。今年1月,中国化工集团在比利时布鲁塞尔正式完成对法国安迪苏集团的交割,成功实施了我国化工行业第一例海外并购。正因其雄厚的实力和发展前景,被其整合和并购的相关个股如沈阳化工和沙隆达等均先后出现大牛行情,此次中化集团在收购G沧大(行情,论坛)中明确表示,到2011年完成对沧州大化集团投资72亿元,以沧州大化集团为基础建立产业基地。因沧州大化集团的主要资产均在沧州大化股份公司,而公司在化肥行业地位显著,因此该基地将围绕着G沧大(行情,论坛)的化肥主业展开。因此对刚纳入中化集团版图的G沧大(行情,论坛)未来的发展前景值得高度关注。

    而在基本面上,公司的潜力相当不错,公司合成氨产量居全国第一,尿素生产规模也居行业前列。同时它还是我国最大的TDI企业,而公司的TDI(甲苯二异氰酸酯)项目是国家"八五"规划的重点项目。TDI是合成聚氨酯的重要原料,属国内短缺的基础化工原料,产品市场需求极大。上半年,该产品销售形势喜人,销量、销售单价都有大幅度上涨。公司的TDI技改项目完工使设备负荷率达到100%,产能大幅提高。对进口TDI反倾销的胜诉使产品价格大幅回升,毛利率较去年同期上涨了20个百分点以上。公司计划出资11亿元投资年产5万吨TDI及6万吨DNT项目,目前已投入资金2.8亿元。项目建成后,公司业绩有望继续大幅增长。目前国内TDI产能严重不足,产量达不到需求的1／10。

    由于国内真正有生产TDI能力的厂家只有沧州大化,垄断优势明显,可左右TDI的市场价格,因而公司面临巨大的发展机遇。同时沧州大化合成氨产量位居全国氮肥企业第一名,具有强大的赢利能力。公司拥有从美国凯洛格公司和荷兰斯特米卡邦公司全套引进的年产30万吨合成氨和48万吨尿素大型化肥生产线及3万吨农硝酸和5万吨硝铵生产装置。随着国家加大对三农的政策支持以及提高化肥出厂价上浮幅度,公司效益持续稳定增长,上半年主营收入增长74.70%,净利润同比增长51.14%,实现每股收益0.24元。

    有未来中化集团对公司的大力扶持和整合所带来的机遇,再加上该公司的市盈率仅10倍左右,流通市值不到6亿,因此其价值是明显被低估,而近期的升幅严重滞后,更为其短线带来巨大的补涨潜能。