本报记者 张勇 上海报道 从今年上半年开始,外资一改对B股的减持策略,反而悄然进行了大幅增持,瓦轴B(行情,论坛)、深基地B(行情,论坛)等公司的前十大流通股股东中,外资持股的比例超过流通股的50%。

    知情人士表示,目前要求B股改革的最强烈呼声很有可能是来自于这些外资,它们正通过上市公司向管理层表达要求。

    尽管这些要求能否实现以及何时实现还很难判断,但是多种A、B股合并方案频频被提及。

    外资谋略

    “由于境内只有个人才能投资B股,因此在流通股股东中的机构都是外资。”上海一位纯B股上市公司管理人士告诉本报,“今年上半年,外资股东总体上是增持的,它们对公司话语权的需求也在增加。”

    事实上,外资增持B股十分频繁,西南证券的一份研究报告显示,2006年上半年共有62家B股公司获得外资股东增持,占B股公司总数的56.9%。

    这62家公司前十大流通股股东中,外资共持有25.20亿股,占B股股本的19.00%,持股比例比2005年年底增加26.46%。其中瓦轴B(行情,论坛)、深基地B(行情,论坛)等公司十大流通股股东中外资持股的比例都超过了流通股的50%。

    据接近一家持有B股的外资机构的人士介绍,增仓B股的行动下半年还会继续。

    德邦证券北京营业部研发中心负责人陈廷国表示：“从2001年B股对境内个人投资者开放后的两年内,外资一直采取减持策略,而今年上半年外资改变方向开始大量增仓B股,其目的显然不在于短线。”

    业内人士认为,B股问题与股权分置一样,属于历史遗留问题,因此它也将像股改一样,迟早会完成改革。上述接近外资机构的人士认为：“外资在B股被市场冷落的时候加仓,是一个很有眼光的投资。”

    这些外资已经通过上市公司向管理层表达了自己的意见,本月初在上海举行的“后股权分置改革时期纯B股公司出路”研讨会上,外资机构是主要的参与者之一。

    不过,从监管层最近的表态可以发现,B股改革或者还需要一段时间的等待。

    上交所法律事务部和上市公司部人士称：“B股问题的研究已经开始了,什么时候有结论很难说。”

    市场对于投资B股的热情已经开始点燃了。来自中国证券登记结算公司的资料显示,9月18日B股新增开户数猛增至108户,19日更是达到了713户。此前B股每日开户只有几十户。

    倒逼利好

    9月18日,沪深两市B股大幅上涨,其中上证B股指数近乎涨停,为9.65%,深圳成份B股指数的涨幅也达到了7.54%。市场人士认为,大涨源于上述提到的研讨会议题。

    据了解,在这场由19家纯B股公司、部分外资机构和国内投行等人士参加的研讨会上,与会人士认为解决B股问题的合适方法主要有两种,对于既有B股也有A股的公司,可以将B股直接向A股转轨；而对于纯B股公司,则可以通过增发A股之后再回购注销B股。

    截至2006年8月底,沪深两市共有109家B股公司,其中深市55家,沪市54家,其中纯B股公司家数为23家,A+B公司家数为86家。

    “如果B股直接转轨到A股,可能会遭遇外资机构直接参与A股市场的相关限制,B股问题的解决还存在许多的不确定性。”国盛证券研究所B股研究员王小锐认为。

    不过,B股公司以及股东们似乎不愿意再多等下去,“研讨会上很多代表提出,如果再不进行改革,他们就准备转到境外上市。”知情人士称,“这种带有情绪化的意见其实意在向管理层施压。”

    从2001年至今,一直没有新的B股公司发行,而且仅上工B、京东方B(行情,论坛)、帝贤B(行情,论坛)等3家公司实施过增发,B股市场的再融资功能几近消失。新城、粤华包等B股公司曾经多次递交增发申请,均未得到明确的回复。

    汇丽B证券部人士表示：“如果不能再融资的情况继续下去,我们就真的跟被边缘化没什么区别了。”

    来源：经济观察报网