中投证券研究所 陈大庆 綦缚鹏

    随着中国经济与全球经济融合程度不断加深,越来越多“made in China”的产品进入世界各地的企业与家庭。然而,其中大部分产品仅仅只是依赖劳动力成本优势在国内生产、组装的,难以离开国外先进技术与设备的支持。这表明,我们的很多产品仍处于“中国生产”而不是“中国制造”阶段,造成这一问题的重要原因之一就是我国装备制造业仍有待发展。我们认为,为了实现由“中国生产”向“中国制造”的转变,装备制造业面临突破,相关上市公司具备投资机会。

    装备制造业亟待发展

    装备制造业是国家工业化、现代化水平和综合国力的重要象征,一个国家制造业的水平在很大程度上取决于装备制造业的发展水平。虽然经过50多年的发展,我国装备制造业取得了一系列重大成就,已经形成了门类齐全、具有相当规模和水平的装备制造业体系,但与国际先进水平相比,我国装备制造业仍亟待发展。

    我国装备制造业最根本的差距在于缺乏自主创新能力。装备工业在新技术、新产品的研发能力上仍然薄弱,缺少自主知识产权,产业主体技术依赖国外,大量先进设备仍主要依赖进口。如光纤制造设备的100%、集成电路芯片制造设备的85%、石油化工设备的80%,以及轿车工业设备、数控机床、纺织机械、胶印设备的70%都来自于进口产品。

    此外,国内企业规模普遍较小,现有的3万多家装备制造企业,还没有一家能跻身世界500强。大型骨干企业缺失导致产业集中度较低,相关的产业集群也未能形成。在产业结构上,仍以劳动密集型产业为主,技术密集型产业明显落后。装备制造业在制造业中的比重不到30%,远低于美国的41.9%、日本的43.6%、德国的46.4%。

    装备工业薄弱的现状已经严重影响到我国当前的产业结构升级进程,不发展装备工业就难以从“中国生产”走向“中国制造”。

    政策扶持力度加大

    纵观世界经济史,发达国家在经济高速增长过程中,无不是通过合理的产业政策扶持装备工业、实现产业结构升级的。以日本为例,上世纪六、七十年代,日本政府对造船、汽车、机电等装备工业的扶持政策主要有：通过制定相关法令为产业发展提供优惠条件；为重点产业资金筹措提供多种金融政策加以援助；通过税制和关税,保护、扶持新兴产业；在经济政策之外辅以“行政指导”等半强制手段。日本的装备工业因此迅速实现了规模扩张,避免了过早被外资企业吞并,“日本制造”也逐渐成为性价比的代名词。

    经历了几十年的曲折发展,我国的装备工业目前迎来了产业政策的转机。国家相继出台《国务院关于印发实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006－2020年)〉若干配套政策的通知》和《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》等文件,促进重大技术装备自主化。在借鉴国外通行做法的基础上,研究制定振兴装备制造业的有关法律法规；加大对重大技术装备企业的资金支持力度,鼓励符合条件的装备制造企业通过上市融资、发行企业债券等方式筹集资金；确立合理的税收政策,鼓励企业加大研发投入力度；在进口装备的同时,引进先进设计制造技术,并支持国内企业尽可能多地参与分包和实现本地制造。

    可以看出,这些措施与日本六、七十年代实行的产业政策较为相似,适合我国当前的产业发展阶段,有望促进装备工业加速发展,为实现从“中国生产”升级到“中国制造”奠定基础。

    重点个股具长期机会

    具体来看,以下一些子行业或是因为符合全球产业转移趋势,或是符合国内瓶颈产业发展需要,或是与国际先进技术差距较小,都有希望在较短时期内取得突破,行业内相关企业有望从中获益,而相关上市公司也有望给投资者带来长期投资机会。

    数控设备制造 我国当前数控机床生产能力居世界第5,数控机床和高精度机床增长较快。重点上市公司有G沈机(行情,论坛)(000410),公司数控机床的研发能力与产量均居国内首位。

    集成电路设备制造 以计算机技术、通讯技术和网络技术应用为代表的信息产业的核心技术是集成电路的高速微级芯片。重点上市公司有G生益(行情,论坛)(600183),公司是中国覆铜板行业的龙头企业。

    铁路运输设备制造 我国计划于“十一五”期间投资2万亿元用于铁路运输建设。重点公司有G晋西(行情,论坛)(600495),公司研发的专为高速列车配套所用的高速列车空心轴在国内领先；G时代(行情,论坛)(600458),其核心业务铁路弹性元件国内市场占有率达到约40%。

    发动机设备制造 高效、清洁的发动机研制是发展的主要方向。重点公司有G威孚(行情,论坛)(000581),公司是国内最大的汽车发动机燃油喷射系统生产厂商；G重机(行情,论坛)(600150),公司是国内规模最大、技术开发能力最强的船用大功率柴油机生产和研发基地。

    船舶制造 发展的重点是大型矿石和原油运输船、集装箱船、液化天然气船、高附加值船舶及配套设备。重点上市公司有G江南(行情,论坛)(600072),公司具备中船集团股东优势,生产高附加值船舶配套设备与大型液化气船液罐。