《经济通记者陈伟明报道》新股热潮一浪接一浪,9月起的新股热潮特点是公开认购大幅超额,同类的影子股备受追捧,但是待新股正式挂牌上市急升后,同类股份往往开始回软或靠稳,今日(25日)北京京客隆(8245)及同类超市及百货股份走势正是如此。
集资净额近5亿元的京客隆,超额认购的450倍,今早于创业板挂牌上市,上午收市报5﹒65元,比招股价4﹒5元弹升25﹒5%,同类的内地超市股包括物美商业(8277)、联华超市(0980)上周分别升8%及7%后,今早走软,股价分别跌0﹒8%及3.2%;而内地百货股百盛(3368)及金鹰(3308)上周分别上升2﹒4%及下跌1%后,今早亦跌1﹒2%及0﹒8%。
据业界分析,内地超市股目前股价偏高,物美及联华预测市盈率分别31﹒5倍及20倍,京客隆的往绩市盈率亦由15倍升至19倍。内地超市经营商目前面对的市场剧烈竞争,不单来自内地同业,还有外资企业,令毛利率持续下降,各经营商可透过加大销售网络,提高市场占有率,以达至经济规模效益,还有的是,就是撰阔业务进军百货业,方为未来盈利率增长保证。
至于百货股方面,百盛及金鹰的市盈率分别为53倍及69倍,前者预测市盈率为更高达38﹒7倍。市场分析认为,由于两者均在主要城市经营高级百货店,受惠于内地人民消费水平日高的帮助;而其业务收益除直接销售外,主要还是来自收取出租专柜的佣金,故此毛利率可比起超市股高,估值可以较高,但两股目前已处高位,高追风险高。
百盛是内地主要百货业经营商,分析认为,其股价现已反映同店未来自然收益增长的预测,反而市场憧憬其未来会有收购合并壮大的动作,以巩固其领导地位。美林证券在上月中调高百盛的今明两年盈利预测,更将目标价由26﹒2元调高至30元(今日中午收市为28﹒95元),并维持「买入」评级。
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