上周以来，持续低迷的美棉出口状况再次对美棉期货价格带来压力。美国农业部（USDA）最新公布的统计数据显示，截至9月14日的一周时间内，美棉销售状况仍无明显改善。其中美棉出口装运数量仅75524包（约合1.7万吨），与去年同期相比，下降幅度高达60.8%。我国棉花进口数量的减少，是造成美棉销售不畅局面的最主要原因。受此影响，美棉期价于上周创出近期新低，2006年12月合约盘中最低曾一度达到51.50美分，距50美分的价格关口仅一步之遥。

　　由于受到非洲棉与亚洲棉的有力竞争，目前部分美棉销售商已纷纷对市场前景表示出悲观的预期。随着现货销售受阻，越来越多的美国棉商选择将棉花以注册仓单的形式在期货市场上抛售。

　　迟缓的美棉销售进度及期货市场上过高的现货库存都对美棉期价的上行构成了极大的压制，而美棉现货价格也紧随其后一路走低。中国棉花网整理公布的数据显示，9月22日当周，美国M 1-3/32级（相当于国棉328级）C/A棉在我国主要港口的平均报价为61.91美分/磅，折合人民币一般港口贸易提货价约为13100元/吨（按5%关税计算），而同一周内我国这一级别棉花的内地销售均价却在13900元/吨以上。

　　由于内外棉现货价格仍存在相当可观的价差，一段时间内，国内纺织企业进口外棉的动力难以减弱。随着传闻70万吨进口棉配额即将下发，国棉在价格上所承受的压力也日趋增加，这一势头已经在郑棉期货市场上提前显现出来。上周，随着郑棉期货主力合约换月的完成，郑棉12月合约价格已下跌至13445元，且仍未有企稳迹象出现。市场上有关国棉标准级现货价格将跌至13000-13500元的预期也在不断加重。

　　在未来的交易日中，50美分将是美棉期价的重要支撑价位，能否有效跌破这一价格，将决定美棉后市走势的关键所在，并将进而影响到国内棉花价格的下跌幅度。虽然最近CRB指数一改5年来的涨势，开始掉头下跌，有关国际市场大宗商品价格即将触顶的预测不断，但是棉花的特殊性决定了这一品种的价格仍主要取决于供求关系的变化，走势不会受投机力量的影响而过度下跌。

　　现在看来，市场上仍存有一些因素，对纽约棉花期货价格起着重要的支撑作用。首先，虽然美棉出口装运数量处于低位，但是随着棉价的不断走低，美棉签约销售量也在不断增加。其次，由于控制原料成本对我国纺织企业的意义日渐增加，在内外棉价差巨大的情况下，提高外棉的使用数量将可能成为趋势。

(责任编辑：毕博)