研究员：罗鶄

　　西藏药业公告短评：

　　9月21日和23日西藏药业发布两则公告，中国银行成都金牛支行和益佰制药及收购一致行动人岳巍、叶湘武、郎洪平分别冻结华西药业集团持有的700万股、5779万股西藏药业股份。同时益佰制药也发布公告，就益佰和叶湘武、岳巍、郎洪平与华西药业集团股权转让及债务承担纠纷一案给出了审判结果。评论：由于股权转让尚未完成，华西药业集团仍是西藏药业第一大股东，持有西藏药业57.03％股权，6992万股。华西药业集团经营业务中有一块房地产业务，约有5000万银行资金逾期，为此中国银行成都金牛支行按西藏药业2006年6月30日净资产3.15元冻结700万股，为防止其他银行继续冻结西藏药业股权，影响益佰制药对西藏药业收购和西藏药业股改，益佰制药及收购一致行动人岳巍、叶湘武、郎洪平冻结华西药业集团持有的5779万股西藏药业股份，对西藏药业股份起到保全作用，从而不影响公司未来收购和股改。华西药业集团持有的西藏药业股权是国有股权，西藏药业一直在办理公司性质从国企变更为民营，目前程序在西藏自治区政府增补最后一份政府同意函，预计近日可能从西藏自治区转往国家国资委，此后将执行国家国资委法定程序，我们估计可能需要1个月左右，国家国资委同意西藏药业股权性质变更后，公司将启动股改，因为变更中政府工作程序复杂，影响收购和股改延后近3个月。我们维持公司2006-2008年EPS0.17元、0.39元、0.70元盈利预测，预测市盈率分别为73倍、32倍、18倍，短期估值较高，我们看好公司丰富的产品资源和良好的研发平台，也看好益佰介入后对公司营销的提升，公司作为资源型药企值得长线投资，我们建议投资者持股等待股改。

　　作者：来源：研究所