今天，国内最大的海珍品生态养殖基地獐子岛(002069.SZ)在深交所正式挂牌，发行价高达每股25元。这是继G茅台（600519.SZ）成为国内第一高价股后，食品行业另一个新股重发第一高价股。

　　作为高价股，獐子岛主打的是稀缺资源概念。獐子岛渔业作为全国最大的海珍品生态养殖基地，主导产品虾夷扇贝、鲍鱼、海参、海胆等均为附加值极高的“珍稀特”产品。公司“獐子岛”牌商标被认定为“中国驰名商标”，公司还被列入“农业产业化国家重点龙头企业”。

　　招股说明书显示，其已经确权的养殖海域面积为65.63万亩，养殖海域被认定为无公害水产品养殖基地，这些资源具有不可再生性。

　　为了避免海域过度开发，獐子岛近年大力开发更多的海域资源。目前，在福建、山东和庄河等地区建立了海珍品增养殖、育苗等几大基地，使镇外开发的海域面积达到20万亩。基本形成以獐子岛为主体，以庄河、山东为两翼，贝、参、鲍、胆和鱼、虾、藻等多品种综合开发的海水增养殖大格局。

　　“养殖业务（养殖销鲜业务）和水产加工业务是獐子岛渔业的核心业务，近三年一期该两项业务实现的收入占营业收入的比重基本在95％以上，并呈逐步提高的趋势，公司主营业务十分突出。”平安证券食品、农业证券分析师陈逊称。

　　陈逊指出，獐子岛发行前每股净资产3.5元，发行后每股净资产将达到8.33元，净资产收益率达48.4％。

　　獐子岛此次发行3000万股，占总股本的26％左右，市值9.3亿元。投资发展中心作为獐子岛的控股股东，持有公司5390.48万股，占发行后总股本的46.96％，而公司董事长兼总经理吴厚刚则占发行后总股本的7.4％。

　　在国内上市公司中，渔业类上市公司有5家，其中好当家与獐子岛渔业最为类似。虽然均为海产养殖，但两者的产品结构不同。好当家的养殖业务以海参为主，占养殖收入的70％以上，牙鲆鱼、鲍鱼为辅，食品加工的规模也比较大，占60％的销售收入。而獐子岛渔业的主导产品为虾夷扇贝，分别占养殖业和加工业收入的70％左右。

　　另外4家企业中，远洋捕捞为主的有G中水、*ST华龙和ST中鲁B。陈逊称：“由于政策的制约和远洋渔业资源的枯竭，目前经营情况并不太理想。历史上的远洋渔业（目前的*ST新太）因主业不振而被迫重组。”

　　行内人士透露，虽然目前经营淡水养殖的G水殖经营情况正常，但由于受过往蓝田股份造假事件影响，投资者对此类上市公司比较谨慎。另一家原经营淡水养殖的公司武昌鱼（600275.SH）也传出产业转型，进入房地产行业的消息。

　　陈逊称，国际食品政策研究所研究成果表明，未来20年，全球每人年均水产品消费量预计将由目前16公斤增加到2030年时的21公斤。而国内市场也将超过84％。

　　对于獐子岛25元较高的发行价，陈逊认为，2006年中期，獐子岛的主营收入7.06亿元，净利润1.9亿元。“以相对估值法，取国内A股可比公司进行比较估值，獐子岛的股价区间在34~37元间。”

(责任编辑：张雪琴)