􀁺 齿轮磨床市场空间巨大。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）齿轮行业的高增长必然拉动齿轮磨床等加工设备需求的大幅增长，齿轮产品高精度化的发展趋势，扩展了齿轮磨床的需求空间，国际市场大门的打开，进一步拓展了公司的增长空间。预计“十一五”期间年均增速有望达到30%以上。

􀁺 横向购并整合，实现大集团战略。在陕西省政府的积极推动下，包括秦川集团、汉江机床、汉江工具、宝鸡机床等在内的一个大机床工具集团方案已经初步确定。这个大集团的形成，使得公司具备了高增长的孵化器，公司今后的发展战略都将在这个大集团框架内形成。

􀁺 产能瓶颈有望在明年突破。公司已征地约120亩，准备建设一个重型装配车间和两个重型加工中心车间，影响公司高速增长的产能瓶颈问题将会逐步得到解决。

􀁺 公司拓展齿轮技工设备产业链主业思路清晰，但剥离深圳秦众尚存不确定性。公司的重点是依托机床母机核心技术优势，沿着齿轮产业链上下纵深发展，做齿轮加工工艺整体解决大思路。但规划的年内剥离深圳秦众目前尚无实质性进展。这就意味着公司将继续承担深圳秦众2006 年的亏损。如果年内完成部分剥离，则剥离产生的一次性损益还将影响公司的本年度业绩。

􀁺 总之，影响公司高速增长的市场拓展、购并重组、剥离秦众等不确定性因素开始逐渐明朗，预计2007 年以后，公司将会迎来一个甩掉包袱轻装前进的新时代。我们维持公司2006—2008 年EPS0.23 元、0.34 元和0.42元的盈利预测，维持买入投资评级。

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