水价的构成：中国水价的构成包含四部分：水资源费、水利工程供水价格、城市供水价格和污水处理费。

　　水价的定价方式：根据《城市供水价格管理办法》，城市供水价格由供水成本、费用、税金和利润构成，供水企业平均净资产利润率为8%~10%。《水利工程供水价格管理办法》规定非农业水利工程供水价格的利润率为国内商业银行长期贷款利率加2%~3%。污水处理费，建设部提出要原则上达到0.80元/吨的水平。

　　中国水价存在的问题：中国水价存在的主要问题是部分地区终端水价偏低、污水处理费征收不到位、水资源费偏低、各类水价比价关系不合理等。

　　水价改革：我国基本完成了城市供水从福利向商品的转化，表现为：

　　（1）城市供水价格大幅上涨。（2）建立了污水处理收费制度。目前水价改革的重点在于：推进阶梯式水价、全面开征污水处理费和提高污水处理费，以及提高水资源费。

　　水价改革带来的投资机会：水价改革为中国水务带来了投资机会。从上市公司来说，主要是自来水涨价带来的投资收益率回升以及污水处理费上涨带来的发展机遇。

　　重点公司:原水股份（600649）

　　在自来水价格提升上市公司的业绩中，我们认为原水股份（600649）存在较大的投资机会。

　　主要理由是：（1）原水股份正在进行资产置换，资产置换后公司的主营业务将从原水的生产和制作转变为自来水的生产和销售，将直接面向消费者，公司的盈利模式将发生改变。（2）上海市的自来水价格为1.03元/立方米（不含排水费），在全国处于低下水平，仅为全国36个大中城市居民生活用水平均价格（1.67元/立方米）的62%，而上海市的居民水价承受能力较强，因而上海市的自来水价格上涨空间较大；（3）原水股份的控股公司上海城投公司承诺将在适当时机将其拥有的其他自来水资产（如市北自来水公司和浦东威立雅公司50%股权）注入。我们认为在上海市自来水价格提升后，市北自来水公司和浦东威立雅公司的盈利能力将改善，注入上市公司后将进一步提升公司的业绩。