三季度的市场走势使众多投资者的热情再度高涨，形势的好转也令众多基金的净值迅速上升；因此，对四季度的市场展望成为目前机构投资者和个人投资者关注的焦点。为此，记者采访了部分基金公司。

　　在对宏观政策的预测方面，申万巴黎基金表示，经过7－8月份密集出台的宏观调控措施之后，政府更加倾向于等待一段时间来观察前期政策的效果，而9月份面对仍然偏高的宏观数据，政府并没有急于再度出台政策则验证了这一点。因此，四季度调控投资的行政性措施出台的可能性较小，此领域的政策重点在于落实。此外，10月份存在再次调高准备金率0．5个百分点的可能，由于这一政策基本上在市场预期之中，因此对市场不会产生大的冲击。11－12月份再出台大的宏观调控政策的可能性不大。

　　同时，申万巴黎基金预计市场10月将迎来股市转折点。一方面，随着时间的推移和几只超级大盘股的相继上市，投资者对大盘股上市带来的股市扩容压力正在变得淡然处之。相信未来大盘股上市只会带来股市的短暂回调，而不会再出现恐慌性下跌的局面；另一方面，宏观调控担忧正在淡化，强劲的经济表现会再度激发投资者的信心。

　　特别值得关注的是，基金普遍认为，10月份因为有工行上市而很有可能成为股市的转折时期；工行的上市将使市场进一步稳定，市场也将迎来新一轮上涨机会。

　　天治基金研究发展部副总监、天治核心成长基金经理吴鹏表示，四季度的市场将随着工行的上市进一步稳定，A股市场活跃度也将有所增加。此外，由于工行是A加H股上市，这对中国市场与国际市场的接轨也作出了重要尝试，中国A股市场的开放程度将进一步提高。

　　国海富兰克林基金公司副总经理胡德忠特别强调：未来最大的投资机会依旧是并购、重组题材，如中石化的并购、上海机场的整体上市等。目前，虽然股改使得上市公司的股权明确，全流

　　通下大量并购、重组成为未来发展的趋势，但由于有关外资并购的法律、法规还不够明确，许多地方的政府对国内企业跨地区收购尚有顾虑，使得并购、重组的步伐稍显缓慢。但在未来，随着这些问题的理顺，并购重组将会层出不穷，成为市场的热点，并成为未来持续牛市的主推动力。（8C5）

(责任编辑：铭心)