指数已经涨到看不懂了，稳健型投资者大都在等待回抽的低吸机会。不过现在股票实在太多，其实很多股票已经根本和大盘没有什么关系了。那些错过了几乎一轮行情的业绩型防御品种必将重新获得增量资金的青睐。此轮行情表现最差的是公用事业、基础设施等防御型品种。

落实到板块上包括电力、水务、运输、公路、港口、机场等等。目前很多股票的价格停留在1200~1500点左右的估值水平。从行情演变阶段分析，由于之前投资者普遍对行情有一个较高的预期，因而选择高成长概念的新能源、高科技等品种，逐步退出成长性相对一般的防御型品种在情理之中。而随着种种概念的炒作普遍进入了透支阶段，因为业绩出众而凸现补涨机会的防御型品种即使在未来的调整行情中也会具备较强的抗跌性。

海外市场在国庆休庆期间涨势如虹：道指连创历史新高，香港恒指创下6年新高，日经指数创下了5月以来的新高。这对于内地的A股，将会引发比较效应性的上涨。早段开盘，招商银行(行情,论坛)在集合竞价时就跃跃欲试，一举站上10元大关，但离开港股的定位还有一段距离。银行板块闻风集体而动，民生银行(行情,论坛)（600016）、浦发银行(行情,论坛)（600000）后来居上，均是因为比较效应。一方面是得益于海外市场的节日期间上涨的拉动，另一方面是得益于相对于招商银行近期的累积升幅仍有一段滞后。很明显，银行板块将成为短期指数运行的风向标。另一个比较突出的特点，是一大批大盘指标股，在久未见动静之后，今日也出现了异同。最惹人关注的，无非是中国联通(行情,论坛)（600050），该股在跳空高开后，节节走强，轻松得令人有些诧异，实际上主要也是受港股的影响。由此可见，一大批低价的大盘股将因比较效应而等待补涨。细细地分析和挖掘一下，将会得出一个低见险高流通性的低价指标股群体，不妨关注。

九月新批了瑞银环球、三井住友等5家机构合格QFII资格。至此，今年新增的QFII家数已经达到16家，创历史新高。3季度已有10家海外机构获批，QFII审批明显提速。《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》9月发布实施，大幅降低QFII投资门槛，完善了QFII投资监管体系特别是信息披露制度。一方面提振了海外机构进入A股市场的信心，又为监管层放宽QFII进入空间创造了条件。QFII投资心态相对稳定且入市积极，有利股指稳定。QFII投资相对稳健，对绩优蓝筹股长期持有。8月末，部分QFII基金持仓比例超过97%，几乎完全“打满仓”。目前已获得投资总额度为78.45亿美元，尚有十家机构尚未申请投资额度。一轮新的QFII建仓浪呼之欲出，密切关注QFII的动向将决定后市的板块重大机会。

东方明珠(行情,论坛)（600832）即将展开反弹：东方明珠是投资者普遍关注的品种，该股在十元下方的横盘整理已经一个多月了，筹码消化的较为充分。从量能角度看，该股仅在8月29日出现了放量上攻迹象，结果却是冲高回落，在10元附近再度积累了一定的套牢盘。目前再度推升到放量平台附近，虽然没有形成覆盖性量能，但考虑到之前的长期横盘，目前其实已经不需要太大的量能就应该可以消化抛压。整数关口的压力逐步释放意味着近期非常可能向上突破。从中期走势判断，该股高点出现在5月中旬，近期量能逐步萎缩，股价逐波走低。由于之前积累了巨大的获利盘，存在高位横盘整固的要求。目前看能否顺利突破压力位目前还难作判断，但向上冲击10.4元压力的反弹应该会在短期内启动。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。