东方电机(行情,论坛)业绩预增公告点评
公司公告称：1-3 季度业绩较去年同期增长70-80%，去年同期实现净利润3.57 亿元，每股收益0.794 元。
公司为国内主要电站主机提供商之一，短期看，业绩同比大幅增加和收入确认有关，长期看，经营业绩受电力建设周期影响较为明显。 （如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）我们最新了解，公司手头订单大约180-190 亿，60%是水电，从订单生产能力来看，能够维持公司今后2-3 年的增长，随着火电建设高峰期过去，公司未来的发展更多依赖于水电、核电和出口等业务，从而降低周期性的影响。关于集团整体上市，我们认为，整体上市时间、方式仍然不确定，目前更多属于炒做。
公司2006 年EPS 预计达到1.70 元，2007-2008 年业绩基本持平，给予“谨
慎推荐”评级。
中信增持华夏基金股权点评
中信证券(行情,论坛)今日公告，公司董事会通过决议，拟以不超过1.6 亿元的价格受让北京证券持有的20%华夏基金股权。董事会还授权经营管理层购买中信信托投资有限责任公司信托产品、进行资金交易，并增设企业发展融资部。而公司持有中信基金的比例为49%，未来将继续增持，按照证监会“一参一控”的规定，中信基金与华夏基金的整合不可避免，而我们知道，华夏基金无论是规模抑或是盈利情况都居基金行业的前几位，由此中信证券的实力将进一步增强。此次中信证券还公布了增设企业发展融资部，主要为中小企业通过增本市场融资服务，是证券行业的首家明确提出要把中小企业融资当作未来重要业务拓展的公司，也标志着中信证券的经营范围进一步拓展，因此我们认为中信证券借着资本市场的发展和整合自身的实力也将进一步巩固和加强。
中国石化(行情,论坛)股改方案点评
中国石化股改方案顺利通过并将于今日复牌，公司非流通股股东将在现有流通股股本的基础上，向全体流通股股东按每10 股获得2.8 股的比例安排对价，共计向流通股东支付78400 万股。第一，我们认为，中国石化的股改对价为10 送2.8 股，顺利通过表决。总体而言，我们认为中国石化的对价水平略高于市场预期。第二，国际原油价格下跌带来成品油定价机制加速改革预期，炼油板块明年有望扭亏为盈。
9 月份以来，国际原油价格持续下跌，目前在60 美/桶元左右振荡，国内成品油价格在55－60 美元/桶之间将与国际接轨。如果未来一段时间国际原油价格继续在55－65 美元/桶之间振荡，国内成品油价格改革有望能够加速进行。在此背景下，中国石化炼油板块有望在明年扭亏为盈，炼油毛利将逐渐与国际上每桶炼油毛利5 美元左右靠拢。
第三，相对国际石化大公司，公司估值水平偏低。我们维持“推荐”评级考虑到中国石化炼油板块未来将随着国内成品油价格与国际接轨，我们认为其估值比较应该以07 年甚至08 年的业绩为基?Ｓ牍蚀笫凸鞠啾龋泄殖鄹裎?.30 元，相对估值PE07 水平仍然偏低，我们仍维持“推荐”评级。
天威保变(行情,论坛)业绩预增公告点评
公司今日公告：预计1-3 季度业绩较去年同期增长150-200%，去年同期实现净利润4900 万元，每股收益0.15 元。
公告内容与中报情况比较接近，我们判断天威保变1-3 季度实现净利润超过8000 万元，第3 季度贡献净利润1500-2000 万元。天威保变的业绩增长主要是看天威英利的贡献，06 年中期，天威英利实现主营业务收入7.25 亿元，同比增长530%，实现净利润6,463 万元，为公司贡献EPS0.10 元，同比增长150%。预计全年天威英利实现净利润3 亿，贡献净利润1.5 亿元，变压器业务预计全年贡献净利润9000 万，合计2.4 亿元。公司06 年EPS维持0.65 元的判断。由于资本市场对太阳能关注的热情明显有所下降，我们仅给予公司太阳能业务40 倍市盈率，而变压器业务给予15 倍市盈率，则公司目前合理价格为20 元。
公司昨日收盘价格17.73 元，短期有一定上涨空间，长期维持“谨慎推荐”评级。
长江电力(行情,论坛)拟收购广州扩股11.189%股权点评
长江电力拟以现金10.598 亿收购广州控股(行情,论坛)23039.83 万股（占总股本的11.189%），价格为4.6 元/股，过户后5 年内长电不得转让该股权，转让实施后长江电力成为广州控股的第二大股东。
对长江电力的影响分析，我们预测广州控股06、07 年净利润分别是9.27亿和9.8 亿，按11.189%比例计算，按成本法计算长江电力将获得投资收益4668 万和4934 万，分别增加长江电力06、07 年每股收益0.0055（假设06年按全年计算，实际不可能）和0.006 元，对公司影响有限。
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