9 月22 日，招商银行（600036.SH ，3968.HK）正式在香港挂牌上市。此次招行发行H股，超额认购倍数居香港历年大型中资企业上市之首，香港公开发行超额认购266倍，堪称上演了一场“完美风暴”。9月25日，在完成香港上市后的第一个工作日，招商银行行长马蔚华(马蔚华新闻,马蔚华说吧)接受了第一财经频道和《第一财经日报》的独家专访。上市

　　国际投资者看好招行的市场背景

　　《第一财经日报》：招商银行此次在香港上市的成功程度超出了很多人的想象，作为行长，你事先有没有想到？能否谈谈整个过程以及感想？

　　马蔚华：我对上市成功还是有信心的，但市场的热度确实超出了原来的想象。我们是今年2月末3月初时开始准备（香港上市事宜），到9月上市，用了200多天时间。总体来说，最后的成功是基于天时、地利、人和的共同作用。

　　这次在香港发行H股，有机会对国际资本市场有了深刻了解，特别是在全球路演过程中，与海外投资者的接触使我非常惊喜地发现，国外投资者对中国经济、中国的银行业改革乃至招商银行都非常了解。他们关心的话题不仅限于招商银行，他们还对中国的金融改革、金融发展以至中国整体的经济发展状况都很关注。总体上看，招商银行这次发行H股的成功首先要归于这样一个因素，即国际投资者对中国金融发展充满信心，对中国金融改革和中国经济充满信心，而招商银行是一家中国的银行。

　　香港上市成功的第二个因素是在于一个大背景，全球的资金在流向亚洲、流向中国市场，这点也很重要。而第三个因素是国际投资者看好招行的市场背景。他们认为招行出身于市场，具有适应市场的生存和发展能力。作为一家完全由企业法人持股的银行，招行本身就是中国金融改革的一个产物。招行没有政府注资，也不能将不良资产剥离，所以与市场具有天然的联系。

　　风险、竞争

　　招行的风险管理是一种坚持文化和制度相结合的模式理财(相关:证券 财经)市场如果开放，我们也有信心与外资银行竞争，我们还可以把人才挖过来

　　《第一财经日报》：在资产规模不断扩大的情况下，规模、效益和风险是如何协调的？

　　马蔚华：这次路演，我们也被反复问到，没有政府的背景，为什么资产质量保持得这么好。

　　银行的风险主要是经营风险，不夸张地说，银行是个加工风险的机器。但银行也只有在经营风险中才能获得利润，没有风险就没有利润。但如何在经营中把握好风险，这么多年来我的体会其实也是我一直强调的，即招行的风险管理是一种坚持文化和制度相结合的模式。制度包括风险管理的体制、手段、方法等。制度对于银行很重要，需要根据实际情况不断变更和完善。制度是让每个员工都认识到，必须这样做，不这样做不行，这是风险管理的必须。

　　但制度是在实践中总结出来的，光依赖制度是不够的。好的制度可以建立，可以学习，但它是强制的，人于制度有被动性。这些年来，招行在坚持制度不断完善的同时，还着力培育风险文化，而文化解决的是主动性和意愿的问题，它令员工发自内心地认为应该这样做、愿意这样做。招行没有政府注资，不能由政府剥离不良资产，所以不良资产产生后，每一分的不良资产都需要拿真金白银去冲销，用盈利去消化。A股上市时，在股东的支持下，我们就动用自己的利润去核销不良资产，这涉及到了每个股东和员工的切身利益。所以，在银行的风险管理中，要让员工明白，不良资产的产生关系到所有人的利益，这是一种切肤之痛。所以，我们的员工关注不良资产是发自内心的，对于这种风险管理文化的认同也是发自内心的，这种关联形成了风险文化的基础。

　　《第一财经日报》：随着国有商业银行的改革、上市，银行之间的竞争越来越激烈，招行的“一招鲜吃遍天”的优势会被削弱；而今年12月，随着“入世”保护期的结束，我国银行业面临对外全面开放，目前招行具有优势的信用卡、个人理财等业务由于利润率高且对物理网点的依赖程度低，很可能成为外资银行主要的竞争领域，你怎么看这些可能出现的趋势？

　　马蔚华：在今年年初，我们提出了“十变”，这是一种银行经营管理理念的颠覆，因为过去的银行经营理念已经不适合今天的发展，温和的改革也不能适应形势的需要，所以我们就是要加快变革的脚步。我们在有些领域已形成了一定的先发优势，那就要继续巩固、提升这种优势，不断加快脚步，继续走在前面，这样后面追你的人就要付出更多的代价。

　　关于外资银行进入中国后，肯定对中资银行构成压力，肯定加剧了市场竞争。但也不要把这种情况估计过高，原因一是，短期内外资银行的优势不一定能充分发挥出来，其在网络布局、品牌开发以及信用基础等方面都需要一个过程。原因二是，外资银行的优势是在国际上的优势，他们要适应中国的市场和监管制度，而在中国目前的条件下，他们有些长处的发挥会受到一定的制约。第三点也是最重要的一点，在本土市场上，中资银行对于本土客户以及需求，对于本土信用及文化比外资银行有着更加深刻的认识。我们只要把国外先进的东西尽快、全面地学过来，只要把握好客户的产品需求，只要服务不差于外资银行，就不会输给他们。

　　客户对银行的选择不是看银行的大小，也不会刻意根据内资、外资，客户判断的标准是银行是否能提供其满意的产品和服务，是否可以满足其要求。理财市场如果开放，我们也有信心与外资银行竞争，我们还可以把人才挖过来。总之，本土公司拥有深厚的客户基础，这点就是我们的优势。

　　《第一财经日报》：你是今年中国最佳商业领袖“年度创新人物奖”的获得者，对于目前银行业务创新你希望获得来自于政策、监管方面的哪些支持？

　　马蔚华：今年年底的全面开放，中国成为了国际金融市场的组成部分，银行的创新成为一个重要的趋势。作为商业银行，我们希望监管当局应该尽量适应这种趋势，继续大力支持银行的创新活动。

　　监管机构应该公平对待所有的银行，另外还要容忍创新过程中的一些失误。创新首先是商业银行的事，在这其中会突破原有的法规限制。希望监管当局及时进行总结，修订一些规定，进行有效控制。

　　目标

　　此次发行H股，重要的目的是使招行提升国际化视野，提升国际化管理水平，适应国际化竞争。这比筹集资本更为重要

　　《第一财经日报》：商业银行的混业经营已经成为一种趋势，随着对招商基金的收购以及招银国际获取投行和经纪业务资格，招行的混业经营也已迈出了实质性的一步。作为金融控股法议案的提交者，你对将招行打造成为金融控股集团有无具体的目标和时间表？

　　马蔚华：没有，我国的金融开放与体制改革也没有时间表。但这是一种趋势。外资银行做的事，我们的政府和监管当局会逐步放开，但即使放开了，商业银行还要考虑自己的风险管理能力。混业经营如果控制管理不好就会产生风险，所以这不是想做不想做的事，而是自己的控制风险、管理风险的能力行不行的问题，否则放开了也会出现问题。我们现在收购招商基金，主要目的还是为了更好地促进交叉销售。

　　《第一财经日报》：此前在A股市场上，招行的表现一直比较良好，使投资者的资产持续增值，如今在香港上市取得成功，也令投资者很满意，能否谈谈接下来的目标？

　　马蔚华：上任8年间，我经历了招行在资本市场上的三件事，一是A股上市，二是发可转债，第三是发行H股。银行的发展与资本市场息息相关，市场最能检验、提升和促进公司的管理能力。A股上市时，我们提出的口号是通过上市提升管理，使招行脱胎换骨；可转债的发行使我们懂得了如何与投资者沟通，如何与资本市场建立一种密切的、默契的关系；此次发行H股，重要的目的是使招行提升国际化视野，提升国际化管理水平，适应国际化竞争。这对于我们的团队，对于所有的员工，在某种意义上说，比筹集资本更为重要。

　　所以，必须把招行的管理水平提高到适应国际化竞争的水准。

　　马蔚华的“十变”

　　●变规模导向为价值导向

　　●变账面利润为经济利润

　　●变粗放营销为精准营销

　　●变以大论优为以质论优

　　●变控制风险为管理风险

　　●变单一盈利为多元盈利

　　●变被动定价为主动定价

　　●变比例管理为资本管理

　　●变部门银行为流程银行

　　●变行政调节为利益调节

(责任编辑：马明超)