投资要点:公司拟以增发募集资金投向公司极富竞争力的支柱产品的扩大再生产：其中顺酐酯化加氢技术生产的7.5万吨1，4－丁二醇（BDO）项目相比于公司原有的电石法BDO生产装置具有投资低、污染小、产品品质高等优点；20万吨/年粗苯精制项目产品质量和回收率远超过国内一般的酸洗精苯，而且没有环境污染问题。

随着新项目的陆续投产，我们对未来几年内公司的盈利能力保持乐观。这次公司与阳泉煤业这样实力雄厚的集团联合，在已经公布了定向增发计划、项目资金缺口大的情况下无疑将有效的缓解公司面临的资金压力。国家在“十一五”期间将会重点支持煤化工产业的发展。阳煤集团与华邦集团此次的合并重组，必将在政府支持下向煤化工领域扩展并发展成为山西省五大煤化工企业之一。G三维在这样的产业环境和股东背景下未来发展无疑是乐观的。公司上半年生产经营状况良好，预计06-08年每股收益分别为0.4244、0.5756和0.6688元（以不变股本计算），对应的市盈率为15.9倍、11.7倍和10倍，给与推荐评级。

　　风险提示：公司BDO及其下游产品占主营业务利润很大的比重（06年中期达到66%），随着国内产能的扩张和释放，BDO系列产品价格的降低对公司业绩会产生较大影响。