《经济通专讯》中粮国际（０５０６）日前宣布一系列重组及分拆计划，国泰君安研究报告指出，上调其６个月目标价至７﹒３元，投资评级维持「收集」，即跑赢恒生指数５％－１５％。 国泰君安表示，７﹒３元目标价包含两部分：分拆后饮料及食品业务目标价５﹒１元，相当于２０﹒４倍和１５﹒６倍０７、０８年市盈率。

较０７年底资产净值估值折让５％，主因重组利好因素已完全反映，资产净值估值需要重新折让；另外，特别股息部分目标价每股２﹒２元，相当于该部分平均资产净值估值。 该行认为，重组方案使公司作为中国食品饮料行业的定位更加清晰，盈利前景明显改善，并减少与母公司的利益冲突；分拆农产品(行情,论坛)工业上市，有助于更好把握中国内地「十一五」规划大力发展农业的机会。 此外，实物派发特别股息的业务分拆方式，可让股东获得新股份潜在升值空间。 中粮国际８日宣布，将以５３亿元收购母公司资产，代价以４６亿元新股及出售７亿元非核心业务支付。同时，公司拟于重组之后分拆农业相关业务。 中国粮油今天（１１日）收市报６﹒７６元，升１﹒２％。（ｙｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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