银河点睛——南京港(行情,论坛)(002040)：港口整合提升估值

银河证券 许晓旸

中小板尽管“资历“尚浅，但却从来不缺少神话。刚刚上市的獐子岛(行情,论坛)昨天就以71.49的收盘价勇夺两市第一高价股的桂冠。

周四又有两家新股上市，周三中小板顶住大盘调整的压力，集体高调迎新。我们认为不仅明天中小板仍然会维持强势攻击的态势，今后中小板也会诞生神话。南京港（002040）是我国内河港口中泊位最多、靠泊等级最高、吞吐能力最强的石油液体化工中转储运港口运输企业，因具有明显的区位优势，公司发展前景十分看好，后市值得重点关注。

南京港是中国内河最大的石油、液体化工产品中转港。公司目前年装卸能力为4200万吨，储存能力为222万立方米/年，是我国内河港口中泊位最多、靠泊等级最高、吞吐能力最强的石油液体化工中转储运港口运输企业。同时，港口区位优势明显，南京是华东地区重要的交通枢纽城市和物流中心，受南京长江大桥通航净空高度的限制，南京港成为万吨级海轮进入长江后能靠泊的最远的港口，使公司具备比其他竞争港口更优越的集疏运条件。另外，长江口深水航道治理三期工程预计06年9 月底开始施工，将耗时3 年，主要通过实施疏浚工程，使长江口航道达到12.5 米水深，并努力实现12.5 米深水航道逐步向上游延伸至南京。届时10 万吨货船可以满载通航至南京，这将为公司未来发展注入强劲动力。

上港集团(行情,论坛)换股吸收合并上港集箱(行情,论坛)正在紧锣密鼓地进行中，上港集箱股东现金选择权申报已于2006年10月9日完成,共有约1.7亿股进行了现金选择权的有效申报。同时，香港上市的大连港（2880.HK）最近宣布收购锦州港(行情,论坛)（600190），表明港口领域的整合愈演愈列。从这里也可以看出港口行业的整合有愈演愈烈的态势。而通过整合，整个港口行业的估值将再度提升。上港集箱不久前收购了洋山深水港一期码头工程，这和其华东地区的整体规划有关。为进一步巩固自己的地位，不排除上港集箱将南京港也收括囊中。

技术上看，该股在上市后共计有3次大规模的除权，复权后可以看出，该股处于大型的箱体整理中。相比较其他中小板的火爆表现，该股目前股价即便复权没有达到首日开盘创下13.68元的高点。可以说整体涨幅远远落后于大盘，后市存在强烈的补涨预期。从近期走势上看，该股在除权后一直震荡调整，在见到4.43元的低点后，该股步入缓慢的上升通道中，近日多条均线呈现多头排列。股价已经连收5连阳，攻击欲望相当强烈，后市有望加速上行，展开填权行情。

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