在京举行的中共十六届六中全会昨日刚刚闭幕，构建和谐社会成为会议主要议题。在涉及的九大目标和任务中，“资源利用效率显著提高，生态环境明显好转”值得关注。在“十一五”规划中，我国就把节能降耗、控制污染作为经济建设的重要目标，政府对环保产业的政策不断加大，整个社会对环保的投资力度也大幅度增长。根据国家环保总局初步测算，“十一五”期间，我国全社会对环保投资预计达到13750亿元。如今和谐社会的构建，再次将环保摆在重要位置，因此环保类上市公司将迎来空前发展机遇。600160巨化股份(行情,论坛)，掌握了全球最大清洁发展机制（CDM）项目，近期国家发改委批复同意公司的第二个CMD项目，未来公司业绩将大增20亿。

大环保概念 CDM巨额提升业绩

首先，我们来了解一下什么是CDM。清洁发展机制，简称CDM(Clean Development Mechanism)，是《京都议定书》中引入的灵活履约机制之一。CDM允许缔约方与非缔约方联合开展二氧化碳等温室气体减排项目。这些项目产生的减排数额可以被缔约方作为履行他们所承诺的限排或减排量。对发达国家而言，CDM提供了一种灵活的履约机制；而对于发展中国家，通过CDM项目可以获得部分资金援助和先进技术。由于发达国家减排成本远远高于发展中国家，而从国外购买温室气体排放配额比花费大量资金改进工业技术减排合算得多。因此，发达国家往往更愿意把资金和技术投入到发展中国家，间接获得配额。

巨化股份是国内首家实施CDM项目的上市公司，其CDM项目是国家发改委批准的重点环保项目。巨化股份的HFC-22生产装置在生产过程中会产生副产品HFC-23。HFC-23安全无毒，但其温室效应潜值是二氧化碳的1.17万倍。HFC-23可以通过技术分解为二氧化碳、氟化氢和盐酸。

巨化股份的第一个CDM项目是今年3月份与日本JMD公司敲定的合作的年分解500吨HFC-23项目，公司向日本JMD温室气体减排株式会社转让总量不超过4000万吨二氧化碳当量的温室气体减排量，转达期7年，转让价格每吨不低于6.5美元。目前巨化股份拥有三套HFC-22生产装置，与JMD合作的是其中一套年产能为1.5万吨的生产装置。该项目是目前国际上最大的二氧化碳减排项目，项目已于今年8月建成投产。

巨化股份近齐发布公告称，公司已收到国家发改委相关文件，批复同意公司向英国气候变化资本有限公司转让该项目产生的温室气体减排量，转让总量不超过3500万吨二氧化碳当量，每吨二氧化碳当量转让价格不低于9欧元。

巨化股份年分解500吨HFC-23项目，折合CO2减排量约585万吨，以每吨减排量6.5美元来计，日本JMD温室气体减排株式会社将支付3802.5万美元/年，其中巨化股份可得到35％，即1330.875万美元/年，相当于人民币10780万元/年。因减排项目可实施7年,且项目设备、安装等投入均由日方出资,故未来7年每年将有10780万元资金计入巨化股份税前收益，按33％所得税计算，公司每年因CO2减排可获得净利润7222.6万元，相当于年度每股收益净增加0.13元。

此次巨化股份向英国气候变化资本有限公司转让的二氧化碳当量总量为不超过3500万吨，总量虽不及第一个项目，但价格明显高于上个项目的6 .5美元/吨，因此此项目合计金额可达32.12亿元人民币，公司按35%比例可获得11.24亿元人民币减排收入。此次G巨化第二个CDM项目估计年减排量为4987339吨二氧化碳当量，由于联合国CDM执行理事会相关费用的收取，英方每年实际向G巨化支付的金额为人民币4.364亿元。再扣除公司固定资产投资3000万元每年的折旧费428.57万元和运营费用、检测核查成本合计每年500万元，以及上交给国家65％的收益，G巨化实际得到的税前收益是1.495亿元。扣除33％的所得税，每年将增加净利润1.002亿元，增加每股收益0.18元。

上述两项CDM项目交易总额合计可超过50亿元人民币，巨化股份可获得18余亿元人民币左右的减排收入。随着CDM项目的陆续启动，巨化股份未来将获得丰厚的减排收益，这将对公司未来业绩的稳定增长其到积极有利的推动。

在“十一五”规划和建设“和谐社会”背景下，环保公司有望得到政府的大力扶持，巨化股份的CDM项目将使公司面临极大的发展机遇。另外，目前巨化股份拥有三套F22装置可供CDM项目开发，一期500吨、二期500吨和三期260吨，未来三期也有可能注册成为CDM项目。

行业垄断优势 循环经济新概念

巨化股份是国内最大的甲烷氯化物和PVDC生产基地，其氟致冷剂、甲烷氯化物的市场占有率全国第一，成功跻身世界氟化工前八强，行业垄断优势相当突出。公司建有世界先进技术水平的含氟废液、废气焚烧处理装置，能够有效解决国内同行比较棘手的氟化工生产带来的大量低品位副产盐酸和“三废”处理问题。在同行业中具有节能环保优势，是我国节能环保产业的领跑企业。

公司近期新建项目较多，年产10万吨离子膜烧碱项目、6万吨甲烷氯化物等项目都将于年内投产，而新一代环保型制冷剂项目R-134a已开工，对公司调整产品结构、发展循环经济有着重要意义。公司的一系列新建项目为未来业绩稳步增长奠定了良好的基??/p>

风物长宜放眼量 和谐世界之工程

巨化股份业绩稳定，在CDM实施后对业绩的贡献将呈现出爆发性的增长。二级市场上，该股在底部经历了较长一段时间的横盘整理，近期随着量能的放大，股价有抬升之势，一旦得到资金关注，有望展开快速拉升行情。在国际化视野下，CDM项目是建立和谐世界的大项目，公司业绩将爆发性增长，风物长宜放眼量，该股值得密切关注。

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