􀂙 市场传言导致股价的下跌。近几日有关公司管理层人员不稳定的传言较多，经我们多方证实，此传言纯属谣言，目前公司管理层稳定，生产经营正常。

􀂙 淡季不淡，第三季度公司经营形势好。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）公司在6 月未就有接近6 亿元的预收款，进入八月公司的包装车间就开工并加班工作供货，改变了以往淡季生产清淡景象。公司的主要产品销售增长较快，我们预计1-9 月，五粮液(行情,论坛)酒销量同比增长20%以上，五粮春同比增长在10%以上，五粮醇销量增长在50%以上。我们预计三季报0.38 元，同比增长33%。

􀂙 公司的营销改革已取得较好的效果。今年年初，公司对销售管理进行较大的改革，取消原31 个销售直属区的管理模式，组建三大品牌事业部的新管理模式。三大事业部即：五粮液品牌、买断品牌事业部、直销品牌事业部等三大品牌事业部。新的营销体系运行半年多的时间已取得一定的效果，如公司已建专场店500 多家，其1-9 月的销量就同比增长在40%左右。

􀂙 投资者及相关部门的关系维护应需加强。近几月有关公司的传闻和负面报导较多，有些传闻存属不实，这表明其在证券市场的形象应需加强。

􀂙 收购普什事情暂无近展。受普什收购新华内燃机股份公司事件影响，公司原定收购普什49%的股权方案已被市场否定，机构投资者更希望公司只收购酒类相关资产，实现酒类资产的整体上市。目前公司对此收购事项尚无定论。我们认为公司整合集团的酒类资产是大势所趋，只是时间上的问题。

􀂙 维持业绩预测和维持\"买入\"的投资评级。我们预计公司全年五粮液销量会达到8000 吨，五粮春销量会达4500 吨左右，五粮醇销量会达1.5 万吨左右。公司的2006 年每股收益0.52 元，2007 年每股收益为0.68 元。对应市盈率分别为25、19 和15 倍。我们认为合理股价为18.8 元，股价还有48%的上涨空间。我们维持\"买入\"评级。

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