北辰实业(行情,论坛)(601588) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
兴业证券   2.73-3.08元预计公司06年EPS为0.091元，06年末每股净资产为2.3
                      7元。考虑公司现有物业及土地储备大都集中于北京亚
                      奥经济圈内，未来2年公司将进入业绩快速增长阶段。
                      公司的合理价位应在2.73-3.08元之间。


华泰证券   3.22元     我们预计公司06、07年的每股收益分别为0.094元和0.
                      115元。我们认为，公司的估值有一定特殊性，应以重
                      估价值为基准，给以一定折扣。我们采用比较保守的重
                      估方法，仅考虑投资性物业的升值，得出每股NAV为3.
                      22元。


方正证券   3.32-3.66元公司的每股合理上市为3.49元左右，考虑上下5%的偏离
                      幅度，3.32-3.66元是其合理价格区间。


国泰君安   3.5元      预计07年EPS为0.16元，分行业PE法估值得到2.9元目标
                      价，95折RNAV得到3.6元目标价，1.8倍IPO后PB得到4.
                      2元目标价，综合判断，我们给予公司12个月目标价3.
                      5元。


海通证券   2.25-2.70元我们预测公司2006-2008年每股收益分别为0.09元、0.
                      07元和0.07元，认为北辰实业(行情,论坛)上市后合理价格区间2.2
                      5-2.70元。


广发证券   2.70-3.18元综合动态市盈率和市净率法，公司A股股票价值区间为
                      2.70-3.18元。


中信建投   2.69-3.90元公司发行价格为2.4元，06年中每股净资产为2.32元，
                      发行市净率为1.034倍，是A股发行以来最低的市净率。
                      在人民币兑美圆升值的长期背景、奥运短期题材以及低
                      价位的三重因素支持下，公司在二级市场表现出色的概
                      率极高。不同的投资者有不同的安全边际。建议在2.8
                      0元以下买入，3.90元以上卖出，预计上市合理价格：
                      2.69-3.90元。


西南证券   2.4-2.5元  我们预计公司06年、07年每股收益分别为0.095元、0.
                      11元。综合5种估值方法，我们比较看重港股参考价和
                      采用PE的相对估值方法，公司合理估值期间为2.4-2.5
                      元。


长城证券   2.4元      我们选取主要的A股和H股房地产上市公司做估值对比，
                      从06-08年PE平均值看，A股估值略高于H股。以2.4元的
                      发行价计算北辰实业(行情,论坛)的摊薄市盈率，06、07和08年的市
                      盈率分别为26.7、20和15倍。相对目前A股和H股主要房
                      地产上市公司的市盈率水平来讲已经偏高了。也就是说
                      ，北辰实业(行情,论坛)目前的H股股价2.3元和A股发行价2.4元已经
                      反映了公司价值。


详细评述:
　　华泰证券:公司于97年5月在香港挂牌上市，是内地第一家在香港上市的H股
房地产企业。公司主要业务是从事物业发展、物业投资和零售商业零售。发展物
业包括住宅、公寓、别墅、写字楼在内的多元化、多档次的物业开发和销售，目
前主要业务集中在北京地区。主要开发项目有：北辰奥林匹克公园（B区）、国
家会议中心、奥运媒体村、北辰大厦等。投资物业主要是出租、经营及管理集中
于亚奥商圈的总建筑面积达47万平方米的大型综合物业群，包括北京五洲皇冠假
日酒店、北京国际会议中心等。零售商业目前为北辰购物中心，未来将进行连锁
发展并重点经营奥运中心区零售商业项目、北辰大厦的零售商业项目等。