上半年偏股基金周转率最高达900％

    基金持股周转率的高低对基金业绩到底有怎样的影响？根据本报统计,上半年200只偏股型基金平均周转率达224.3％,最高超过900％,封闭式基金平均周转率只有158.5%。通过这些数字与去年相比大大增加。通过对比不同基金周转率以及仓位,可以发现不同基金公司、不同基金类型之间的投资风格十分鲜明。

    虽然有业内人士表示,投资者花大量的时间研究和评估基金的组合周转率没有必要。但事实证明,部分表现优异的股票基金都保持一定的周转率。

    统计显示,上半年投资业绩超过90％的广发小盘,持股周转率达到200％；大成精选持股周转率更是高达532％,该基金上半年投资收益逼近90％；另外,上半年股票基金收益率冠军华夏大盘精选的持股周转率也达到了347％,该基金激进的投资换股风格也一度为市场津津乐道。

    记者发现,基金经理对于基金持股周转率的高与低,显然有不同的看法。有的基金经理认为,如果什么交易都不做根本不可能成功,更无法掌握市场。优秀的基金经理会在他们觉得某只股票价格太高时卖掉它,寻找更有吸引力的股票,尤其是在牛市当中,基金经理对持股的机会成本会更加重视。

    而有的基金经理对高周转率则明显持有警戒心理。一家旗下股票基金持股周转率均不超过170％的基金公司基金经理就不无忧虑地对记者表示,这样的周转率水平已经很高,因此这段时间他们也在反思操作过程中与其理念相违悖的地方。作为长期投资的基金来说,需要更加注重组合在一定时间内的稳定性。

    也有基金经理认为,持股周转率高低与投资业绩没有太大的正相关。他指出,上投摩根旗下上投阿尔法基金投资收益高达86％,但持股周转率也仅有68％。基金持股周转率多少,并不用太过在意,基金整体业绩才是关键。

    统计还显示,作为目前市场热点的封闭式基金上半年持股周转率并不高,54只封闭式基金上半年持股周转率平均水平只有158.5%,低于全部偏股基金平均水平。只有基金景业、基金兴业、基金兴科、基金景博、基金兴安、基金久嘉等6只高于全部200只偏股基金224.3％的平均水平,其持股周转率分别为545％、376％、352％、329％、316％、241％。这表明,封闭式基金上半年投资交易活跃度不如偏股型开放式基金。

    相比开放式基金的活跃,封闭式基金在牛市当中投资主动性明显不强,大多数封闭式仅仅只是获得了与大盘相当的收益率,基金投资风格特点不明晰。一般而言,基金对后市看法常常体现在其仓位高低的控制上面,对市场时点的把握往往是影响业绩的关键因素,而尤其值得注意的是,从大部分封闭式基金70％左右的仓位来看,封闭式基金无论是整体投资策略还是个股更换频率上都明显偏于保守。