沈阳化工(行情,论坛)(000698)日前召开的董事会会议审议通过了定向增发议案。根据议案,沈阳化工(行情,论坛)拟以5.05元/股的下限价格发行不超过1.3亿股股票,其中,向控股股东沈阳化工(行情,论坛)集团有限公司发行的股份数量不低于发行股份总数的20％,其余部分向其他机构投资者发行。沈阳化工(行情,论坛)该次募集资金全部投向“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”(简称“CPP项目”)。

    据了解,沈阳化工(行情,论坛)的“CPP项目”主要建设内容是采用催化热裂解新工艺,新建50万吨/年石油炼化装置,以及采用悬浮法生产工艺生产聚氯乙烯(PVC)。据悉,采用催化热裂解工艺的石油炼化装置与采用轻质石脑油作为原料的常规石油炼化装置不同,“CPP 项目”采用重质化的常压渣油作为原料,扩大了乙烯的原料来源。沈阳化工(行情,论坛)称,“CPP 项目”建设期36个月,已经于2005年11月开始实施,预计2008年10月投产,预计于2008年12月份达到设计产能的100%。沈阳化工(行情,论坛)还表示,“CPP项目”总投资252580万元,其中铺底流动资金1562万元,公司已经利用国家发改委给予该项目的国债专项投资投入15000万元,尚需投入237580万元。

    对于募集资金投向的必要性,沈阳化工(行情,论坛)称,“CPP项目”具有重大推广价值,是实现我国低成本发展烯烃战略的需要,也是实现公司发展战略、提高盈利能力的需要。

    据介绍,目前,我国乙烯工业面临的问题是总量不足和结构性矛盾并存,综合竞争能力不强,原料瓶颈日趋凸显。沈阳化工(行情,论坛)募集资金拟投入的“CPP项目”采用重质化常压渣油作为原料,替代传统石脑油原料,是我国乙烯发展战略的组成部分之一。

    沈阳化工(行情,论坛)认为,“CPP项目”的建成,是公司石油化工产业链的进一步延伸,不仅丰富了氯碱化工(行情,论坛)和精细化工产业链的原料来源,还将使公司实现石油化工后续产品的可调节性,根据市场需求调节烯烃在氯碱化工(行情,论坛)产业链及精细化工产业链之间的分配,使资源利用最大化和经济效益最大化。因此,建设CPP项目正是实现公司“石油化工与氯碱化工(行情,论坛)及精细化工相结合”战略的重要环节。

    至于“CPP项目”对盈利能力的影响,沈阳化工(行情,论坛)表示,按照化工行业的发展规律,公司目前盈利能力较强的产品,如PVC糊树脂、丙烯酸等将在两到三年后达到市场平衡,要进一步提升公司的盈利能力,就必须不断进行新项目的投入。此次募集资金拟建设的“CPP项目”,采用重质油－常压渣油作为原料来源,与目前传统工艺使用的轻质石脑油相比,常压渣油比轻质石脑油的价格低30％左右。项目投产后,公司的烯烃生产成本显著降低,盈利水平有望大幅提高。