海通证券研究所 单开佳

    上周,沪深股市上扬,融通蓝筹成长基金净值表现突出,增长3.54%,在开放式基金中排名第三。

    基本情况：融通蓝筹成长基金是融通基金管理公司旗下的开放式基金,设立于2003年9月30日,最新规模为4.01亿。

    收益与分红：融通蓝筹成长基金的表现波动较大。2004年,融通蓝筹成长实现净值下跌0.46%,位于40只股票混合型基金的第26名；2005年,业绩大幅提升,净值增长率达9.10%,在78只股票混合型开放式基金中排名第11位；今年前三季度,融通蓝筹成长基金的表现又有所下降,净值增长41.54%,位于117只可比基金第105位。设立以来,融通蓝筹成长基金共分红七次,累计分红每10份派2.6元,其中今年5月的分红达1.00元/10份。

    资产配置与选券：融通蓝筹成长基金近一年的股票仓位都不是很高,但波动较大。2005年三季度,股票仓位约位61%,四季度下降到47.46%,2006年一季度,股票仓位为66.28%,2006年二季度又降至40.65%,远远低于同类基金的76.25%平均水平。从二季度行业配置来看,融通蓝筹成长基金增持了综合类、电子业以及信息技术业的股票,而大幅减持了交通运输、农林牧渔和建筑业的股票。从二季度重仓股来看,融通蓝筹成长基金对重仓股进行了较大比例的调仓,分别剔出和新增了6只重仓股。目前重仓股分别为唐钢股份(行情,论坛)、上海石化、中国重汽(行情,论坛)、五矿发展(行情,论坛)、烟台万华(行情,论坛)、安徽合力(行情,论坛)、泰豪科技(行情,论坛)、中国银行(行情,论坛)、现代制药(行情,论坛)和同洲电子(行情,论坛)等。二季报中披露的第一重仓股唐钢股份(行情,论坛)本周表现较强,对净值上涨有较大贡献。但是二季报披露到现在已经有较长时间,因此不排除融通蓝筹成长积极调仓的可能。

    投资集中度：融通蓝筹成长基金投资集中度极高。2005年三、四季度,前十大重仓股的集中度均为100%,今年前两个季度前十大重仓股集中度也都超过99%,位于可比基金的首位。前三行业集中度从去年第三季度的77.03%,逐季度下降到今年一季度的54.93%,今年二季度又有回升,达82.68%,较一季度猛升了二十七个百分点,与同类基金49.89%的水平相比超出一截。可见融通蓝筹成长基金采用的集中投资潜力个股的策略对该基金的业绩有较大影响。