进入8月以来，油价开始了一轮畅快淋漓的下跌行情，趋势扭转之快使众多投资者始料未及。

　　就在7月，纽约商业交易所的近月原油期货价格还曾冲高到78.4美元/桶的历史新高，而眼下的价格已到60美元下方。

　　短短两个多月，前后落差达20美元之巨，令不少投资者、现货企业甚至国外的大型投资基金都出现不同程度的亏损。

　　10月中旬，在油价跌破60美元之后，欧佩克又出台了减产议案，试图支撑油价，但对于这类措施对油价的影响，市场却出现了分歧，反映到价格上就出现了较为频繁的波动，不少人都在问：油价见底了吗？60美元能否重上？

　　为解答投资者的疑虑，笔者专门从以下三方面来阐述观点：

　　首先，此次油价的下跌是经济运行过程中的正常调整所致，并非经济衰退导致。在经历了美联储长达两年连续17次的加息政策后，美国的房地产泡沫开始消退，美元汇率止跌反弹，黄金价格大幅回落，通胀的忧虑大为减轻。在这样的大背景下，原油价格出现回落乃理性回归，符合经济发展的节奏，并对过度炒作油价的行为予以修正。同时，美国和全球的经济仍然处于良性的运行轨道当中，对石油的需求还在增加，供求关系仍是决定未来油价的基础。因此，笔者认为，油价的下跌是短期的调整，后市还有冲高的可能。

　　其次，天气因素作为近年来重要的炒作题材还会在特定阶段左右油价走势。在过去的两年里，超高强(高强新闻)度的飓风对美国的石油生产业带来了巨大的破坏，油价也在飓风中一次又一次创下新高。不过，虽然各大石油公司的油田、炼油厂都遭受了破坏，但他们并没有因此亏本，因为油价上涨带来的巨额收益，足以让他们把现在所有的设施都推倒重建。同时我们也要注意，谁都没料到今年年初的“倒春寒”，也能把油价推上了新高。因此，虽然眼下鼓吹厄尔尼诺、鼓吹暖冬的论调不断，但正所谓天有不测风云，油价往往会在人们意料不到的情况下创造奇迹。

　　最后，地缘政治因素的炒作暂时退居二线，不会掀起大浪，但会出现一些新的题材。在中东方面，随着美国对伊拉克和阿富汗等国的控制能力进一步加强，针对石油生产设施的破坏行动已经大为减少。目前，只有伊朗核问题还有些许能量，但其大部分炒作价值已经发挥殆尽，更不用说尼日利亚、挪威、朝鲜等中东以外地区的事件了。

　　值得注意的是，部分迹象表明，俄罗斯作为屈指可数的能源大国，可能会用能源武器来影响世界。2006年，俄罗斯的石油日产量已达970万桶，为全球第一大产油国，超过沙特的900万桶，并且还在以2.6%的速度增长，2007年产量将超过1000万桶/日。俄罗斯天然气储量也居全球第一，占全球已勘探储量的1/6。另外，俄罗斯还是欧洲地区最主要的能源供应国，占该地区供应量的10%以上，其影响力非同小可。

　　在今年年初欧洲出现超低温天气期间，俄罗斯就曾采用切断天然气供应的手段来给乌克兰施压，解决管道收费争端。因此，未来随着北约和欧盟的东扩，俄罗斯旧有的势力范围被打破，跟欧洲其他邻国的摩擦不断加剧，加之历史的遗留问题，都将促使俄罗斯的能源优势继续为政治所服务。

　　总体而言，笔者认为60美元关口并不是油价上下的生死线，原油价格还会在供需关系的主导下维持高位，强劲的消费数据或许能带来转机，但季节性回落是在所难免的。因此，在没有新的炒作题材出现之前，油价还会继续盘整，进一步修正价值泡沫。

(责任编辑：孙可嘉)