海印股份(行情,论坛)2006 年前三季度累计实现主营业务收入24366 万元,较上年同期增长45%;实现主营业务利润6530 万元,较上年同期增长40%;(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net)实现净利润1469 万元,较上年同期大幅增长287%。 海印股份2006 年前三季度每股收益为0.132 元,净资产收益率为6.1%。
2006 年第三季度,公司炭黑系列产品的毛利率由第二季度的16.9%上升为19.8%。炭黑产品销售收入占海印股份年前三季度销售收入的比重已经达到63%,占公司主营利润的比重达到41%,炭黑业务也由前几年的鸡肋业务变为盈利业务。
受节能改造项目完工投产影响,海印股份高岭土业务2006 年第三季度毛利率达到45.64%,较第二季度40.66%的水平提高近5 个百分点。
海印股份在公布三季报的同时已经预告2006年全年实现的净利润将较去年增长150%-200%,以此推算公司2006 年全年净利润在0.186 元-0.248 元区间。由于第四季度利润面临营业费用调节、所得税率变化等非经营性收益项目的不确定性变化,本次维持海印股份2006-2008 年每股收益分别为0.24 元、0.32元和0.52 元的预测。
不考虑收购广西高岭土矿并扩大高岭土产能这一不确定性因素对未来业绩的影响,海印股份现有炭黑和高岭土业务内生的潜在正常盈利水平与07 年EPS 基本相当。以专用化工品行业20 倍左右的市盈率水平计算,海印股份中期合理价格为6.4 元。基于收购广西高岭土矿后公司利润大幅增长的预期,维持“买入”评级。
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