水泥股战略建仓恰逢其时

深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com

2006 年水泥行业正走出低谷。产业结构调控的步伐加快，行业集中度的提高，2005 年业绩基数低，上半年水泥需求旺盛是导致水泥行业走出低谷的主要因素。

2006 年上半年水泥板块经营业绩大幅增长。整体上来看，水泥类上市公司经营增收更增效。20 家上市公司主营业务收入同比增长26.73%；利润总额及净利润同比分别增长近4倍及12 倍。

水泥行业的洗牌将加速。水泥产业结构调控的任务依然艰巨，提高行业集中度是当务之急，国家将出台包括圈定重点扶持十二大内资水泥集团等具体配套措施，以进一步推动行业整合，水泥企业兼并重组将风起云涌。

下半年水泥板块经营业绩有望继续提升。第三季度，水泥企业继续第二季度经营业绩的良好势头；预计第四季度水泥形势要明显好于上年同期。因此，预计下半年，水泥板块上市公司经营业绩将超过上半年，有望继续提升。

龙头企业尽享价值红利。水泥上市公司在水泥行业中处于行业龙头，其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者。作为扶持对象的上市公司不仅获得政策支持，而且有望分享并购红利，值得投资者重点关注。推荐：G 海螺（600585）、G 华新（600801）、G 冀东（000401）、G 天山（000877）；谨慎推荐：G 亚泰（600881）。

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