最新事件因资产注入交易很有吸引力，原水股份仍是我们在中国水务行业中的首选股。我们仍预计，市南业务的资产注入交易将会很快完成，今年年底前水价将上调50%。

　　潜在影响我们维持基于DCF得出的人民币6.0元的12个月目标价格，意味着该股存在19%的上涨空间。

不过我们认为，一旦2007年新的资产注入交易和上海以外新项目的协议好于预期，我们的盈利预测和目标价格可能还会进一步上调。

　　估值该股股价对应2007年的市盈率为19倍，估值高于香港上市同行的水平，但低于首创股份（600008.SS）和创业环保（600874.SS）等大陆上市同行的水平。

　　风险：

　　（1）水价涨幅低于预期，这对公司（尤其是在资产置换期间）的财务状况十分重要；

　　（2）销量低于预期；

　　（3）资产注入目标实现的时间晚于预期。