上有五年箱顶压力制约,下有缺口待补的背景下,周二大盘承接周一的回调整理走势再度收阴,回补了沪指1755～1763点的部分缺口,沪指有缺口必补的规律在市场中再现,

    中国石化(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)等指标股的继续调整,使市场多头人气受到一定的影响,短期股指将继续回档寻求支撑,市场机会仍将体现在个股的短线操作中。目前投资者应把握完成整固正欲启动并有业绩和题材支撑的滞涨股,在此,建议关注友谊股份(行情,论坛)(600827)。公司属于上海商业龙头企业,旗下拥有联化、好美家等知名企业,具备资产重估特点。技术上,该股经过两个多月调整,底部整固充分,短线在连续小阳向上之后,有望迎来向上突破展开补涨行情的机会,值得投资者重点关注。

    成功转型,股权之争提升投资价值

    公司属于上海商业龙头企业,同时拥有国内规模最大的联华超市2.12亿股,加上复兴岛土地价值,合计约33亿。目前中国已成为亚洲零售消费业最具增长潜力的国家,尤其是上海,正日益成为国际化的购物天堂,该公司也将从中受益。公司除了联华超市、好美家的股权,控股的2个购物中心(南方商城8万平米,西郊购物中心11万平米)以及虹桥友谊(2万平米)的商业地产均为自有物业,此外还有复兴岛的15万平米土地储备以及母公司部分房产,粗略估计其重置价值在12元/股以上。不过,由于股权结构复杂、资产评估难度大且涉及资金额较大,无论是联华与华联的整合,还是百联集团对旗下百货类资产的整合,都存在较大的不确定性,基于商业地产重估计算的重置价值仅仅对对公司估值形成参照,而并不是公司二级市场的合理价格。值得关注的是,从该公司股东分布情况可知,公司第一大股东上海友谊复星(控股)有限公司,目前持有该公司8992.8万股,占总股本的20.95%,股权结构和鄂武商相似,在股价远在重估价值之下的情况下有望发生收购之战,进一步提升该公司投资价值。

    业绩持续增长,价值重估引来“增持”评级

    由于不断增值的商业地产价值以及商圈效应,公司购物中心租金水平也随之水涨船高,西郊购物中心和扩建中的南方商城06、07年每年将为公司带来将近1000万的增量权益净利润。公司建材连锁超市正处于转型期,未来门店建设将偏重盈利较好的上海及周边地区, 其网点资源价值在于门店达到一定规模后盈利能力的获得和提升, 未来该项业务将成为公司主要业绩增长点。控股34.026%的联华超市仍将是公司利润贡献的重要来源, 标超的成功转型以及门店的持续扩张将促使净利润维持10%左右的增长。据平安证券综合研究所刘莉莉预计,公司06、07年每股收益0.35元和0.42元,若建材超市如期扩张并转型成功,08年后业绩将有一个较大的提升。考虑到公司控股型公司的特点,并结合公司的成长性,公司按照07年业绩对应的PE在20～22倍左右,合理价位8.40～9.20元,对比目前的价位有15%以上的上涨空间,引来分析师给予“增持”评级。

    强势整固,加速可期

    友谊股份(行情,论坛)(600827)目前流通股本为1.3458亿股,今年中期每股收益为0.17元,每股净资产3.804元,属于上海本地绩优成长股,具有商业和地产升值概念。从技术形态上看,该股除权后快速向下探底,形成超跌态势,股价在60天均线附近作横向整理,历时已达两个多月,筑底极为充分,随着半年线的稳步上移,将对该股的股价构成强力支撑。短线来看,该股近期整体走势明显滞后于大盘,具备较强的补涨要求,近日连续收小阳向上,主力积极运作迹象明显,经反复蓄势之后酝酿着向上突破启动补涨行情的机会。