注销老品种、创设新权证

    进入9月份以来,受宝钢认购、万科认沽两只权证行权前大幅下跌的影响,权证市场陷入低谷。与此同时,券商对权证的创设及注销却一浪高过一浪。

    昨日,共有6家券商对6只权证进行了总计10次的创设和注销,其中的7次都是注销。在这中间,有3家券商对武钢认购权证进行了注销,总量达到1800万份,邯钢认购权证也受到了两家券商的注销。不过,这还不能算是近期权证注销的最高峰。10月16日,权证的注销达到8次,有6家券商对武钢认购权证进行了注销,总量达到4000万份。

    在近期券商频繁的创设注销行为中,一个突出的特点在于,注销的品种主要集中在武钢、包钢、邯钢等上市时间较早的权证,而创设的品种则以国电、原水、海尔等新近上市权证为主。统计显示,仅从9月初到10月18日期间,武钢认购权证的注销次数为35次,注销数量为2.68亿份。而同期国电认购权证被创设的次数也高达38次,创设总量为6100万份。

    作为权证市场的首批可创设品种,武钢认购和认沽权证刚刚获准创设,即吸引了券商的积极参与。其中,武钢认购权证累计创设数量高达11.6亿份,而武钢认沽权证被创设数量更是达到13.25亿份,均远远超出上市时各4.74亿份的初始规模。

    不过,随着武钢蝶式权证到期日的临近,当初被创设的这些权证大部分已被券商买回注销。其中,被创设的13.25亿份武钢认购权证,至今仅剩下了7300万份。

    业内人士指出,武钢权证遭遇大规模注销,主要原因在于,武钢权证受即将到期影响,近期持续下跌,到达相对低点,创设人已经获利丰厚。如果以目前价位注销所创设的武钢权证,而后用解除冻结的履约担保品投资于其他市场,机会或许更为有利。

    以武钢蝶式权证为例,券商创设的13.25亿份武钢认沽权证中,有11.27亿份是2005年11月25日创设的(11月28日方可上市),创设券商创设一份武钢认沽权证缴纳的履约保证金为3.13元,假设创设权证在11月30日以1.1元以上全部卖出,并在此后以0.80元买回注销,获得的创设收益就可超过15%。而在武钢认购权证上,券商有望获得的创设收益更为显著———创设注销差价就能达到0.80元,持股其间不仅股票未曾下跌,还获得了0.30元的现金分红。

    而国电认购权证之所以成为近期权证创设的主流品种,一方面是因为其上市时间晚,存续时间超过10个月,另一方面,其正股国电电力(行情,论坛)属业绩优良的蓝筹股,创设风险小,预期收益较高———假设券商以5.2元买入国电电力(行情,论坛),并创设国电认购权证,以2.3元抛出,实际占用资金仅有2.9元,这也意味着,只要其国电电力(行情,论坛)正股不跌破3元,创设该权证稳赚不赔。

    可以预计的是,随着权证注销进入高潮,券商权证创设收益得以逐步兑现,这些积极参与权证创设的创新试点券商,2006年报业绩还将更上一个台阶。