巨田基金投资副总监冀洪涛近日在接受记者采访时表示,四季度投资运作要适度谨慎,市场出现调整的可能性较大,但要理性面对。

    冀洪涛分析认为,经历了7月中下旬快速下跌行情,能真实感受到市场中所谓多头的心理脆弱性,由于累计涨幅较大,一旦趋势扭转向下,就会产生一万个下跌的理由。审视8月以来近乎单边上升的市场,应该还在酝酿下一次脆弱。股市的涨跌本来就是一种自然规律,偶尔会有台风,当然晴天太久了,下场大雨的可能性也比较大。

    冀洪涛表示,每一次震荡可能都是一个新的投资机会开始,每一次调整可能也意味着几个泡沫的结束。投资组合的长短结合,价值与成长兼顾、并存是制胜之道。

    冀洪涛认为,对于目前的二级市场,欣喜中有种无奈,还是坚持那句老话,“要考虑股市的上涨动力是来自于企业经营业绩的增长,还是来自于估值水平的提高”。实际上这是一个你中有我,我中有你的问题,但不得不承认,估值提高的迅速远远大于业绩增长的速度,虽然可能用对未来成长的良好预期来解释,但许多公司现在的股价已经反映了2008年的业绩增长,确实投资吸引力大大降低了。冀洪涛表示,当物美价廉的品种越来越少时,会改变供求关系,进而影响均衡价格。所以对于四季度的行情适度谨慎,更有利于基金持有人利益的最大化。

    冀洪涛透露,巨田基金四季度重点关注的投资方向包括：首先,资源价值重估带来的投资机会,未来在土地、矿产、生物等资源价值重估中绝对不缺少投资机会,要高度关注；其次,可关注“大象”股。大盘权重股未来仍有较大的投资机会,值得关注,尤其是价值低估的股票；再次,可关注资产注入型企业。在全流通后股东利益高度一致,大股东有足够的动力做大做强上市公司；第四,高度重视存在股权激励的上市公司。要充分重视股权激励制度对管理层的作用力,这将是2007年上市公司业绩提高、股价上升的最重要动力之一。(程 林)