定向发行1.42亿A股股票,每股作价4.97元,总作价为7.06亿元

    昨日,青岛海尔(行情,论坛)(600690)董事会审议通过向海尔集团定向发行1.42亿A股股票的决议,每股作价4.97元,总作价为7.06亿元,用于收购海尔集团公司所持有的青岛海尔(行情,论坛)空调电子有限公司75%的股权、合肥海尔空调器有限公司80%的股权、武汉海尔电器股份有限公司60%的股份及贵州海尔电器有限公司59%的股权。

    与不少定向增发公司以决议公告日前20个交易日的均价为定价标准不同,此次青岛海尔(行情,论坛)定向增发规定的发行价则是在公告日前20个交易日的均价基础上再溢价10%,保证了海尔集团公司此次的认购成本不低于二级市场股价。市场人士认为,此种定价方式从认股成本和持股比例两个方面,都保护了中小股东的利益,避免了大股东用低股价的方式来获取上市公司更多股权。据业内人士介绍,通过此次定向增发,海尔集团将四家公司的控股权注入到上市公司,可以看成是控股股东履行股改承诺,为消除同业竞争,提升上市公司业绩,维护中小股东利益而实施的重要举措。

    消除同业竞争

    青岛海尔(行情,论坛)与海尔集团公司的控股子公司空调电子、合肥海尔、武汉海尔及贵州海尔均从事空调或冰箱产品的生产与销售,存在同业竞争问题。据资料显示,青岛海尔(行情,论坛)作为我国白色家电的领军企业,几年来的业绩一直不错,但其股价却一直不太活跃,市盈率低于同行业上市公司的平均水平。据世纪证券万文宇分析,其中原因可能是投资者对青岛海尔(行情,论坛)由于历史遗留问题导致,与集团公司存在的同业竞争及关联交易心存顾虑,从而限制了股价的上涨。

    据青岛海尔(行情,论坛)2006年半年度报告称,公司目前正在研究解决与42家工贸公司之间存在的关联销售问题,待相关方案考虑成熟后,公司将分步实施,以增强公司的独立性,减少关联交易。此次定向增发正应对了青岛海尔(行情,论坛)减少关联交易的承诺。据悉,在此收购方案公告后,券商及基金的研究机构纷纷调高了对青岛海尔(行情,论坛)的投资评级。

    提升上市公司业绩

    据了解,此次购买的资产相对原青岛海尔(行情,论坛)资产质量高、盈利能力强,收购完成后,有望提升青岛海尔(行情,论坛)的业绩。同时,会对青岛海尔(行情,论坛)的资产及收入规模有较大的提升,有利于青岛海尔(行情,论坛)中小股东的利益,促进公司健康规范发展。

    统计显示,青岛海尔(行情,论坛)此次对集团公司的定向增发价格明显高于目前同行业上市公司的平均市盈率。业内人士分析,按照2006年9月22日的收盘价计算,日前同行业可比上市公司的平均市盈率为16.03倍,如果按照青岛海尔(行情,论坛)2005年每股0.20元的收益计算,此次青岛海尔(行情,论坛)的发行市盈率为24.85倍,比同行业平均水平高55.02%。海尔集团公司以高于可比上市公司平均市盈率的价格认购青岛海尔(行情,论坛)的股份,充分显示了海尔集团公司对青岛海尔(行情,论坛)未来发展的信心,同时保障了其他非关联股东的利益不受损失。