广州控股(600098)公告,在挂牌期满20个工作日后,其持有的广州北二环高速公路有限公司20%的股权获得的最高出价是6.662亿元,高出该部份股权的评估价值人民币6.55亿元。在30日内,如果该高速公路的原股东放弃优先认股权,广州控股将出售该资产。
北二环公司20%股权是公司在2000年、2001年累计投入1.9亿元购买的,目前的帐面值是14625.83万元。6.662的出售价格相当于溢价355%。
过去的业绩显示,这部分资产的盈利能力并不高,过去5年的净亏损是4814万元,但盈利能力正在快速改善,2006年中报显示实现了990万元的净利润。
目前主要高速公路公司以06年动态市净率看都在2倍以内,现代投资的动态市净率仅为1.1倍。从市盈率看,赣粤高速、山东基建、现代投资、福建高速07年的动态市盈率都在10倍以下,06年的也仅为10-12倍。无论相比整个市场,还是相比整个交通运输行业,都呈显著低估。
给予行业“看好”评级。
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