□本报记者 贾宝丽

    作为新锐基金公司的代表,广发与上投摩根两家基金公司在最近两年的表现尤为引人注目。相关数据显示,在为数不多的累计单位资产净值超过2元的基金当中,广发与上投摩根两家就占据了3席。而有趣的是,从近两年的公开数据资料来看,虽然两家基金公司旗下的基金表现都相当优秀,但其整体投资思路却表现出截然相反的风格。

    业绩表现均非常突出

    广发与上投摩根旗下的偏股型基金整体业绩表现相当不错。统计显示,今年以来,广发旗下的广发小盘、广发聚丰、广发聚富与广发稳健成长4只基金净值增长率分别达到88.24%、78.26%,70.81%和66.2%；而上投摩根旗下基金更是异军突起,其中,上投摩根阿尔法与中国优势两只基金今年以来的净值增长率分别达到89.11%和88.48%。

    事实上,在2005年市场整体表现弱势的背景下,广发聚富、广发稳健成长与上投摩根中国优势3只基金也分别取得了11.87%、16.62%和11.25%净值增长率,远远高于偏股型基金净值去年2.68%的平均增长率水平。

    截至昨日,广发小盘、广发聚富、上投摩根中国优势3只基金的累计净值分别为2.0317元、2.0185元和2.1363元。而优秀的业绩也促使了两家基金公司今年的基金发行出现井喷。

    投资风格差异极大

    从基金持股的情况来看,尽管业绩表现均十分突出,但两家基金公司的投资风格却表现出极大差异。

    广发基金的操作策略明显偏向于集中持股。基金三季度季报显示,截至2006年三季度末,广发稳健增长、广发聚丰、聚富3只基金的前十大重仓股中有6家是一样的,这6家上市公司分别是贵州茅台(行情,论坛)、盐湖钾肥(行情,论坛)、苏宁电器(行情,论坛)、宝钛股份(行情,论坛)、大商股份和洪都航空(行情,论坛),交叉持股相当严重。

    而上市公司半年报显示,上述广发基金重仓的个股如洪都航空(行情,论坛)、宝钛股份(行情,论坛)、盐湖钾肥(行情,论坛)、贵州茅台(行情,论坛)等公司的十大机构持有人很快出现了广发基金今年新发基金———广发策略优选的身影。不难看出,广发基金旗下偏股型基金集体运行的意味非常浓厚。

    与广发基金不同的是,上投摩根旗下的基金则更倾向于分散投资。三季报显示,上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势和上投摩根双息平衡3只基金投资的股票数都在70只左右,似有大面积撒网之势,且3只基金前十大重仓股中仅有振华港机(行情,论坛)一家为3只基金同时持有。从上述数据不难看出,上投摩根分散投资的路线比较明显。

    谁将最后胜出？

    有一个值得注意的现象是,上投摩根的投资策略并非一直是这样。从持股集中度数据来看,上投摩根在近两年市场牛熊转换的过程当中,投资风格也跟着从原来的高集中度开始向现在的分散投资转化。

    数据显示,上投摩根中国优势股票的前3名、前5名重仓股在2004年12月31日时的集中度分别为37.21%和71.62%；而到2006年6月30日时,这两个指标分别剧减到17.91%和45.72%,投资风格转化的迹象非常明显。

    而广发旗下的基金持股集中度则一直保持着相对稳定,除广发小盘略低外,其余几只基金的十大重仓股集中度自基金成立以来基本保持在48%左右的水平。

    从业绩与投资风格的对比来看,在去年市场处于弱势的环境中,广发旗下的基金表现要略好于上投摩根旗下的基金；而在今年的牛市行情当中,上投摩根旗下的基金则略胜一筹。整体来说,两家基金公司目前的业绩可以说是不相上下,但谁能在长跑中最后胜出,还需拭目以待。