《经济通记者陈伟明报道》国家统计局今早（１９日）公布前三季经济增长为１０﹒７％明显下降，市场认为显示宏观调控措施见成效，中央年内再增加宏调新措的机会不高，只会全力落实先前推出的政策。有关消息令今早内地地产股上升，不少的升幅逾５％。 内地地产股以发展住宅物业项目为主，近年才开始参与物业投资。中央自２００４年起推出宏调措施，遏抑内地过热楼市，楼价增长转慢，今年前三季度内地７０个大中城市房屋销售价值与去年同期只有增长５﹒６％。证券商普遍认为，内地房市可以趋向健康稳定发展，对于大型具规模的发展商有利。 康和证券董事徐志文对《经济通》表示，近月市场焦点落在内地银行股上，内地地产股相对落后，预期只要没有重大负面因素出现，有关股份仍有一定上升空间。他认为，内地大城市市区住屋需求潜力很大，故各大城市普通住房（非豪宅）的发展商长远具投资潜力。 另外，有华资证券商内地地产股分析员对《经济通》表示，投资者需留意并非所有内地地产股均值得投资，需要综合分析其项目发展状况及股价水平，其中若市帐率近５倍或以上，纵使业务潜力甚么好，由于明显超买故不宜买入；对于一些市帐率只有０．７倍至２倍的股份，可以花多时间去留意。 内地地产股普遍的股价与每股资产净值（ＮＡＶ）折让达３至５成，基本上折让愈大愈好，然而该分析员认为，资者需要留意其资产成份，如主要持有待发展的土地，最终落成可能是数年之后，其间市场变数众多，故若有另一家发展商资产拆让相若，但持有落成物业占较大资产比重的，会较为可?? 此外，他亦认为负债比率较低或持大量现金的地产股，未来发展空间较大，投资潜力亦较高。在他发表的研究报告指出，上海置地（１２０７）持有现金２２﹒２亿元，负债比率（净负债与股本比较）只有５２％，对比起首创置业（２８６８）有现金约１０亿元，但是负债比率高达２倍，故前者投资者价值较高，给了「买入」投资评级，目标２﹒３元。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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