近期国际油价再度回落到相对低位，受此消息影响，两市航空股整体走强，成为了市场主要做多动能，操作上建议投资者留意航空股机会。作为传统大盘蓝筹，该板块有望成为热钱狙击对象，个股方面不妨重点关注S东航（600115），公司已完成对云南航空和西北航空主营资产收购，并增持东航武汉股权，核心竞争力得到增强，具有整体上市预期。

　　行业巨头 整体上市概念

　　作为我国三大航空公司之一，公司位于我国最大经济、贸易、金融中心的上海，目前中国民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽的计划，这将为公司带来丰富的客货运输资源。根据规划，公司未来三年在客运方面将陆续引进将近60架客机，粗略判断，每年客运运力增长在12％以下；而货运方面，未来三年可能将新增2架747全货机，预计货运运力增长依旧将保持在15％以上。值得关注的是，目前公司已完成对云南航空和西北航空主营资产收购，核心竞争力得到明显增强，在国内民航运输市场的份额将从之前的19%扩大到24%，同时具备了整体上市预期。

　　人民币升值 航空股受益

　　在人民币升值背景下，投资者应顺应趋势，重点关注含H股的蓝筹股和升值受益概念股，特别是含H股的蓝筹股尤其值得重视。虽然大量热钱会看中国内股市的中长期投资价值，期望分享我国经济快速增长的成果，这势必增加市场资金供给，对推动行情向好有一定帮助，但由于我国对资本项目实行严格管制，大量热钱一时难以顺利进入股市，因此，港股就将成为大量热钱流入的市场，而港股走高势必刺激国内含H股蓝筹股的走高，东航拥有H股概念，是典型的人民币升值受益题材股，近期油价持续走低，将使公司基本面迎来拐点。

　　进入主升行情

　　该股是目前沪深两市少数尚未股改的低价沪深300指数成份股，近期在油价下跌等实质性重大利好的驱动下，走势明显强于大盘。同时，作为一只影响巨大的未股改股，公司对旗下子公司的积极整合也提升了整体上市预期，短期有望进入二度拉升阶段，可重点关注。

　　（华泰证券）