上海证券报：经济偏快增长势头初步遏制

　　昨天国新办新闻发布会上，国家统计局新任新闻发言人李晓超表示今年以来的一系列宏观调控政策在第三季度取得了初步成效，国民经济偏快增长的势头得到了初步遏制，部分主要经济指标增速出现了不同程度的回落，经济运行呈现出“三落一稳”的新态势。　第一，国内生产总值增速高位回落。三季度国内生产总值增长10.4%，比二季度11.3%的增长速度回落了0.9个百分点，基本回落到一季度10.3%的增长水平。初步测算，今年前三季度国内生产总值141477亿元，同比增长10.7%。第二，工业生产增速回落。三季度，规模以上工业增加值同比增长16.2%，比二季度回落1.9个百分点，其中7月、8月、9月分别同比增长16.7%、15.7%、16.1%，不仅明显低于6月份增长19.5%的增长速度，也低于上半年17.7%的增长速度。第三，固定资产投资增速回落。三季度，城镇固定资产投资同比增长24.2%，比二季度回落7.7个百分点，其中7月、8月、9月城镇固定资产投资同比分别增长27.4%、21.5%和23.6%。前三季度，全社会固定资产投资达71942亿元，同比增长27.3%。第四，货币信贷增速高位趋稳。9月末，广义货币M2同比增长16.8%，比6月末回落1.6个百分点；人民币贷款增速有所控制，9月末，人民币贷款余额同比增长15.2%，比8月末回落0.9个百分点，比7月末回落1.1个百分点。

　　简评：除了受到宏观调控政策的影响，投资周期的内在规律也决定了投资增速放缓是必然的。持续一年多的新开工项目投资增长率低于当前投资增速，意味着未来投资增长上升动力已经明显不足，投资增速下降成为必然趋势。明年的宏观调控应该以防止经济过热和投资反弹为主要目标。近期中国的投资已降温，说明自4月份以来的紧缩政策已产生效果，但仍面临重大挑战。

　　中国证券报：顺差过大增加银行放贷压力

　　中国银行业协会会长、中国建设银行董事长郭树清昨日表示，“汇改”一年多以来，当前4%的汇率调整幅度对进出口影响不是很大，贸易顺差仍然持续扩大；但对银行业影响明显，几大国有商业银行都遭受了数十亿元人民币的汇兑损失。我国出现贸易、资本“双顺差”格局的主要缘于国内经济结构，与汇率关系不大，调整这一失衡状况还需要很长时间。如果贸易顺差过大的局面不改变，银行信贷投放的压力还很大，投资增速也难以控制，各种物价包括房地产价格仍有可能反弹。

　　简评：如果贸易顺差过大的局面不改变，银行放贷压力仍会很大，投资增速控制起来比较难。尽管宏观调控效果已经显现，但下一阶段投资反弹的风险仍然存在。

　　中国证券报：工行A＋H认购创多项新纪录

　　连续数天的全球最大的IPO申购热潮昨天结束。工行A股网上发行申购资金将达到7000亿元左右，这将打破中国银行此前创下的约5500亿元的内地资本市场网上申购资金的历史最高纪录。H股，公开招股共冻结资金约3000-4000亿港元，相当于超额认购约70倍;国际配售方面，超额认购达30倍以上,获得约2190亿美元资金的认购,创下香港市场乃至全球市场的最高纪录。

　　简评：工行A股的定价将接近上限，工行A股网上申购的中签率约在2%-3%之间。如果网上初步中签率低于3%，网下向网上的回拨机制有望启动。工行有望采用“绿鞋机制，超额配售15%的股票面向网上投资者，投资者中签几率也可能大幅提高。而且本次网下网上申购同步进行，分流了申购资金，也有利于提高公众投资者中签率。根据安排，网上申购资金将在24日解冻，比通常提前一天。昨日，在大量资金申购A股的同时，上证指数一路上扬，盘中以1799.29点创下五年新高。

　　上海证券报：9月企业商品价格再创年内新高

　　央行昨日发布的数据显示，三季度企业商品价格(简称“CGPI”)季环比上升1.2%，季同比上升3%。其中，7月至9月三个月的月环比分别上升0.2%、0.5%和0.5%，同比则分别上升2.5%、2.9%和3.6%，9月也是连续第四个月创下年内新高。央行数据显示，三季度各月投资品价格同比分别上升3.2%、3.5%和4%；消费品价格同比分别上升0.8%、1.7%和2.8%。三季度农产品价格各月环比分别上升0.3%、1.1%和1.1%，同比分别上升3%、4.2%和5.6%。其中，稻谷价格季环比小幅下降0.1%，季同比上升5%；小麦价格季环比下降0.1%，季同比下降0.1%；玉米价格季环比下降0.2%，季同比上升5.8%。三季度糖作物价格季环比上升1.8%，季同比上升39.8%。食糖价格各月环比分别下降0.8%、下降5.8%和上升2%。

　　简评：央行每月发布并编制的CGPI主要反映企业间集中交易的投资品和消费品的价格变动水平，与消费物价指数(CPI)一起能比较全面地描述物价波动轨迹。通胀压力依然存在，推高物价的多个因素必须得到重视。目前国内物价压力并没有减小。国际市场原油、有色金属等初级产品价格仍在高位波动，国际市场价格直接影响到国内；而国内投资与出口快速增长、信贷投放偏快、资源性产品价格改革以及企业成本增加等几大因素，可能推动未来物价走高。

　　中国证券报：九月股市成交额环比增两成多

　　证券市场月成交金额从6月持续下降以后，9月份有所回升。中国证监会最新统计数据显示，9月证券市场总成交金额达6598亿元，比8月增加约21%，但仍低于7月的交易量。

　　9月共有12家公司从证券市场筹集资金80.61亿元。其中9家公司通过A股首发筹资66.76亿元，3家公司通过A股增发筹资13.85亿元。截至9月底，今年国内公司通过A股和H股市场已共筹资1837.56亿元，证券市场市价总值52282.79亿元，流通市值17994.37亿元。

　　无辨 07:24:14

　　简评：截至9月底，境内上市公司数(A、B股)共有1396家。投资者开户数7615.68万户，投资者9月交纳印花税达21.74亿元。

　　证券时报:业绩增长夯实股价上涨基础

　　107家上市公司发布三季报，近20%公司净利润增幅超100%。截至昨日，共有107家公司发布三季度业绩报告，一半以上的公司前三季度净利润呈现增长态势。数据显示，上述107家上市公司前三季度共实现净利润144.32亿元，较去年同期的113.86亿元增长了26.75%。其中，65家公司净利润都实现了不同程度的增长，增幅超过100%的公司就有21家，每股收益同比增长100%以上的有19家公司，这些业绩持续向好的公司主要集中在金属非金属、石化、机械设备仪表等行业。

　　简评：已公布三季报还显示，在大盘经历上半年的大幅上涨后，机构加大了仓位调整的力度，并直接导致了股指出现较大幅度的震荡。机构增仓最为明显的有宜华木业、巨轮股份、国药股份、思源电气、华发股份、山东药玻、东方电机、S岳兴长、安琪酵母、永新股份等10家公司，其股东人数9月底降幅均超过了20%。其中，宜华木业三季度末股东人数为8389户，较半年报时降幅高达41.91%，广发基金旗下的3只基金登上了其前十大流通股股东之列。三季度股东人数增加比较明显的公司，有ST古井A、瑞贝卡、江南高纤和中油化建等。不过股东人数的增加似乎并未直接导致股价的大幅下跌，瑞贝卡、江南高纤和中油化建等三家公司在经历短暂的调整后，迅速重拾升势，目前均已创出年内新高。值得注意的是，今年刚刚上市的新股也成为机构大举增仓的目标。江山化工三季报前十大流通股股东中就出现了国联分红增利、交银施罗德稳健、交银施罗德精选、银华优质增长、银华核心价值优选、中小企业板交易型指数基金等6只基金。

　　中国证券报：三公司公布招股意向书

　　三家公司今日公布首次公开招股意向书。其中，江苏大港股份有限公司将发行8000万股A股，山东太阳纸业股份有限公司将发行不超过9000万股A股，苏州固锝电子股份有限公司将发行不超过3800万股A股。大港股份网下配售不超过1600万股，公司的主承销商将于10月23日至10月25日期间组织本次发行的初步询价和现场推介；太阳纸业网下配售不超过1800万股，公司的主承销商将于10月23日至10月27日期间组织本次发行的初步询价和现场推介。

　　简评：大港股份和太阳纸业的网下发行都不再进行累计投标询价，发行人和保荐人将根据初步询价情况直接确定发行价格。固锝电子发行方式为网下向配售对象累计投标询价发行和网上资金申购定价发行相结合。

　　中国证券报：天药股份将发3.9亿元可转债

　　天药股份(600488)今日公告，公司将发行3.9亿元可转换公司债券，每张面值为100元，平价发行。此次可转债存续期限为6年，由今年10月25日起至2012年10月25日止。可转债转股期为2007年4月25日至2012年10月25日之间的交易日。可转债票面利率第一年至第六年分别为1.52%、1.83%、2.24%、2.55%、2.75%、2.85%。

　　简评：本次发行采取向原股东优先配售和网下向机构投资者定价发行相结合的方式进行，原股东按每股配售0.5元可转债的比例进行优先认购。

　　中国证券报：万家和谐增长基金获准发行

　　万家基金倾力打造的第五只开放式基金———万家和谐增长基金日前已经获得中国证监会正式批复，将于10月26日至11月25日通过兴业银行等渠道正式发行。

　　简评：万家和谐基金合同显示，其股票资产配置占30%-95%，现金、债券等资产占5%-70%，根据万家和谐增长基金投研团队判断，中国股市进入了又一轮黄金周期，所以基金最近的资产配置将重点在股票方面以分享黄金收益。

　　上海证券报：形同废纸 深能认沽2厘谢幕

　　深能认沽权证昨日以2厘的价格结束了近半年的交易。深能认沽最后一个交易日的走势并未出乎市场意料。该品种昨日直接以0.032元的价格跳空低开，开盘价较前一交易日的收盘价降低了15.79%。此后，深能认沽价格逐波下跌，最终收报于0.002元，全日下跌幅度达到94.74%。

　　简评：从今天起，深能认沽将进入为期5个交易日的行权期，该权证的行权价为6.692元，而对应的正股深能源昨收盘价为7.25元。这也就意味着，在权证行权期间，深能源的价格只有在现有基础上下跌7.72%以上，即跌破6.690元，昨日以2厘钱买入深能权证并最终行权的投资者才能在理论上有利可图。不过，业内人士表示，从最近的走势看，深能源在短期内跌破6.692元的可能性并不大，而深能权证的发行量又接近深能源可流通股数的80%，根据实物交割的原则，投资者到期行权必须持有相应的正股，即便深能源跌破行权价格，大量的买盘也将对股价形成支撑。所以，绝大部分深能权证到期成废纸已基本无悬念。

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