今年以来，随着市场转牛，券商借壳概念被大肆炒作。虽然其中不乏广发证券借壳延边公路的成功案例，但大多数炒作都是捕风捉影，追高买入的投资者深受其害。

　　近日，长江证券公开要求监管部门严查武汉新兰德分析师余凯，原因是公司认为余凯对长江证券借壳一事进行了无端猜测，严重影响和损害了公司形象。

　　新闻调查

　　大嘴分析师惹麻烦

　　今年以来，券商借壳概念在市场蔚然成风。从广发借壳延边公路，到国金借壳成都建投，无一不是备受市场关注。除了上述两家正式宣布借壳的券商外，传闻将借壳上市的券商还包括光大、申万、国泰君安、西南、东方、海通、长江……凡是与此联系到一起的股票，都炙手可热。

　　或许正是由于券商借壳概念的威力极强，武汉新兰德的分析师余凯也瞄上了这个题材。

　　分析师“点石成金”

　　9月25日，余凯发表了名为《长江证券借壳上市传闻再起 ST万鸿成新版本》的分析文章。文中指出，长江证券在借壳东湖高新失败之后，一直在寻找新的借壳对象，而SST万鸿（600681，收盘价2.26元）就是一个非常合适的壳资源。

　　文章发表当天，SST万鸿并未出现异动，股价报收于1.96元。然而，券商借壳的威力很快就爆发出来。从9月26日起，该股连续三个交易日全天封死涨停。到10月17日，该股盘中一度涨至2.54元，期间最大涨幅近30％！

　　然而，就在这一天，余凯的麻烦来了。当天，SST万鸿盘中一度涨停后，最终收于跌停板。而在10月18日，长江证券通过上证报公开对武汉新兰德发难。

　　长江证券：余凯无端猜测

　　据上证报报道，针对余凯发表的市场分析文章，长江证券要求监管部门对武汉新兰德分析师余凯及相关过程做出调查。长江证券有关负责人同时表示，公司方面已经准备了律师函，在得到监管部门认可后，可能会采取法律手段。

　　为何在余凯的分析文章发表20多天后，长江证券才对该文提出异议，难道在此之前，长江证券确实与SST万鸿谈过借壳的事情？

　　昨日，记者就此联系了长江证券公关部一位徐先生。

　　记者：为何长江证券要等余凯的文章发表20多天后，才提出要求严查余凯？

　　长江证券：主要是期间有个调查的过程。公司并未接触过万鸿方面。

　　记者：近期，很多咨询机构都以券商借壳为题材推荐股票，有关长江证券的传闻也有很多版本，为何长江证券要对余凯发难？

　　长江证券：我们认为，他的文章对公司的形象有负面影响。是一种无端猜测，没有事实根据。

　　记者：是否已经打算起诉武汉新兰德或者余凯？或是已经发出了律师函？

　　长江证券：目前公司还没有这方面新的进展。

　　余凯：我没有炒作万鸿

　　此事件的另一当事人，余凯又有何反应？昨日，记者电话采访了武汉新兰德的分析师余凯。

　　谈及长江证券找麻烦的事，市场上颇有名气的余凯显得有些委屈：“我的文章中写得很清楚，万鸿的事情是传闻，而我分析后认为，万鸿公司基本面也确实存在被借壳的可能性。我说的只是一种可能性，给出的是一种投资参考，并不是说他们之间真的就有关系。”

　　记者：那你们是否借机炒作SST万鸿？

　　余凯：我们绝对没有做过。证券市场上，乌鸡变凤凰的例子很多，当我们听说了关于SST万鸿的传闻后，有责任向中小投资者分析这种传闻的可能性。现在这个市场，信息不对称，严重侵犯了中小投资者的利益，因此我们要发表文章，对传闻进行分析。从某种意义上说，这也是在一定程度上保护中小投资者的权益。

　　新闻反思

　　券商借壳宜规范

　　一位业内分析人士认为，长江证券要求严查余凯的事情虽然闹得比较大，但最终很可能不了了之。而这件事也反映出目前券商借壳仍不透明和规范，内幕交易盛行。

　　　 S延边路是最好的例子。该股今年4月底到5月初启动，股价从3元附近涨到5元。此时，市场开始传言广发证券将借壳上市。但5月11日公司公告称，并未与广发接触过。

　　随后，几经震荡，5月底该股再度启动，并连续涨停至8.06元，随后公司才正式宣布与广发谈借壳之事。虚晃一枪之后，S延边路股价已经翻番了。然而，真正能够从中获利的，还是只有那些掌握了绝密消息的人。

　　而当券商借壳的故事讲烂了的时候，就会给投资者带来巨大的风险。

　　例如S甬富达，刚开始传言光大证券借壳的时候，股价从6元涨到10元。但是，神话破灭之后，股价又跌到了5元。而很多听信传言的投资者，大多是高位追入，损失惨重。

　　券商借壳传闻，就像一颗不定时的炸弹，说不定什么时候，就在投资者身边引爆了。

　　如何规避这种风险？据媒体此前报道，证监会目前正在酝酿措施，拟规范券商借壳行为。其中，券商借壳前拟借壳公司股价有无大幅波动，将成为主要的监管标准之一。

　　此外，还要求券商对借壳消息严格保密。如海通证券拟借壳都市股份一例，保密工作就做得相当好，直到公司宣布停牌，借壳消息才传出。而此前，股价并未大幅波动。

　　分析人士认为，随着相关监管措施不断强化，今后券商借壳会更加规范，而依靠传闻疯狂炒作的情况，将得到一定程度的遏制。对于今后市场流传的券商借壳消息，投资者还需要多长个心眼。

(责任编辑：张雪琴)