南京医药(行情,论坛)、上海医药(行情,论坛)、国药股份(行情,论坛)等医药商业股,二级市场走势近来表现强劲。(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net)这可能与市场预期药房托管有望为医药商业带来新的盈利模式,未来业绩有望大幅提升有关。
为解决药价高、看病难的问题,政府相关部门酝酿对我国现行的医疗卫生体制进行重大变革,并试行了许多措施,其中药房托管被寄予厚望。医药商业托管医院药房,通过发挥其物流配送及集中采购的优势,降低成本,并使终端药品价格下降,患者受益。
过去,医药商业在整个医药产业链中居于弱势地位,在药品从医药制造企业向医院终端流动过程中,仅仅起到物流配送作用,类似于搬运工的角色,其毛利率仅为5-6%。近年来,政府相关部门不断实施药品降价,医药商业受强势终端及制造企业的两头挤压,毛利率持续下滑,到去年,全国已有18个省出现行业性亏损,医药商业板块的盈利也是逐年下滑。
药房托管为医药商业带来新的盈利模式。一方面药房托管可为商业企业带来量的扩增,更重要的是,由于掌控终端,医药商业可以以OEM方式替换部分常用普药品种,这些普药的毛利率在20%左右,因此,整体毛利率得到提升。此外,医药商业还可以像大卖场那样,向医药制造企业收取医院进场费。
目前南京医药已托管医院药房80家,这些被托管医院规模较小,均为二级以下地段医院,年均销售额400万元左右,年内南京市有望拿出一家三级医院的药房来作为试点。
未来如药房托管被政府采纳并大规模推广,通过上述的盈利模式,医药商业企业的盈利能力有望大幅提升,整个医药商业板块将面临重大的投资机会。
医药商业板块中,我们认为上海医药、广州医药和南京医药值得关注。
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