季报两大“意味”：一是公司在城八区部分居民社区开展了整体转换试点工作，预示着北京的大规模平移即将启动，年内可实现40 万户的目标；（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）二是明确显示在DTV 推广过程中资本支出和主要的成本项目并没有想象中那么可怕，因此不必担心公司短期业绩受到压制。 事实上较多投资者一直高估了公司DTV 推广的成本分摊。我们始终强调双向化改造的成本并不会完全由上市公司全部承担、始终强调机顶盒自身价格和使用数量会低于预期的观点。
我们认为尚有如下三大利好未被市场充分认识：一是较多投资者尚未充分认识所得税减免的“暗示意味”：一方面政府加速推进数字电视平移已箭在弦上；另一方面所得税优惠不能取代后续地方政府补贴与专项补贴，可以说更多的补贴政策、甚至比预期早的启动提价进程，都可能在未来一年中不断出现。在补贴方面，公司正在“积极争?备飨畈普С帧６艺暮笮罅χС钟辛礁鲋匾穆呒С牛阂皇欠⒄刮幕匆獠担ù四吮本┑某鞘泄δ芏ㄎ坏募匾榉郑魑钩衫访呛凸驶蠖际械闹匾兀讲凳欠⒄刮扪坦ひ怠⑾焉队牒托成缁岬闹е唬欢前略舜妥ㄏ畈固晌赡埽ū本┦懈叨戎厥影略撕褪值缡臃⒄梗ㄊ谐ね踽健⒏魇屑读斓肌⒐愕缌斓疾棵拧⒉普棵藕褪凳┎棵哦冀σ愿埃?/p>
二是平移推广几年内将释放百万以上灰色用户引致超过预期的增长。
三是提价进程很可能比预期更早的启动（预计07 年两会后），而且在数字电视的推广成本不再被市?拔蠡帷敝螅滴竦挠Ｊ揭仓鸾デ逦て谖榷ǖ脑龀た善凇?/p>
重申买入评级，六个月目标价22 元。06 年业绩至少达到0.56 元左右，设若2004 和2005 年度税收在2007 年返还，则明年业绩将达0.7 元以上。
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