支持天津港(行情,论坛)的发展已上升到国家高度

天津滨海开发开放已经写入政府工作报告并列入国家十一五发展规划。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）作为滨海比较优势和核心资源的天津港，必将在开发开放中处于先行地位。

今年8 月，国务院批准设立天津东疆保税港区，进一步提升了天津港在滨海开发中的占略地位。

新区开发开放将带来货源快速增长预期

新区开发开放，将带来地区经济和货源的快增长。“十一五”期间，天津港港建投入翻番，将建成以高速公路直接进港为核心集疏运网络。随着集疏运条件的改善，以及享受的一系列优惠政策，天津港服务环渤海及在腹地认可度将持续上升。腹地货源供应有望持续快速增长。

集团资产注入预期提升公司估值空间

合资项目的成立显示了集团对公司的全力支持。目前集团有较多在建和拟建项目，已明确将择机注入上市公司。如将在今年完工的北港池一期项目和神华煤码头项目。项目通过集团适当培育后持续注入上市公司，不仅有利于化解公司的经营风险，而且能够直接提升公司的成长性和估值预期。

盈利预测及投资建议

在港口行业整体增速减缓的背景下，具有强大经济腹地和政策支持的国家级枢纽港口已成为稀缺垄断资源，并享受明显估值溢价。上港集团(行情,论坛)整体上市为典型例证。作为国家发展规划明显受益的北方第一大港，估值优势明显，维持前次报告的盈利预测和增持评级。

风险分析

目前货物以散杂货为主，需求受经济波动影响较大；集装箱比重较低，使上市公司不能在天津港区集装箱业务快速发展过程中充分受益；周边港口众多，吞吐货物存在较大的类似，竞争较为激烈。

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