《经济通专讯》麦格理发表本港零售银行业研究报告指,息差改善利好本港银行业盈利表现之因素,将会逐渐淡化,取而代之的是财富管理及信用卡收费业务,接力成为本港银行业明年盈利增长火车头,而境外贷款业务则可望继续支持盈利。 于本港众多银行股中,麦格理较看好的为汇控(0005),其目标价为160元;渣打(2888),其目标价214元;恒生(0011),其目标价110元;大新金融(0440),其目标价77元;永亨(0302),其目标价85元。该行给予上述股份的投资评级均为「优于大市」。 麦格理表示,本港宏观经济环境及楼市均呈良好势头,随着人民币与港币的融合和持续有资金流入,亦令本港利息维持平稳,资产价格录得温和增长,为本地银行业营造良好的经营环境。 不过,报告认为,令本港银行盈利改善的息差因素,虽然仍可支持下半年银行业盈利表现,特别是最优惠利率与同业拆息之间的差距拉阔,令中小型银行最能受惠,但随着本港同业拆息水平维持平稳,相信息差水平亦会稳定下来,难以再改善,故较难推动银行业未来盈利增长。 因此,麦格理认为,银行未来的增长亮点,将会转为财富管理业务及信用卡收费业务;信用卡借贷及按揭业务仍会为银行盈利带来一定贡献。而境外贷款业务,特别是中国及澳门贷款料会持续强劲,支持银行贷款增长。 另外,由于现时银行资产质素优良,贷款回拨的金额将会减少,银行难以如过往般靠回拨来支持盈利增长,这点对过去数年业绩中均录得回拨的中银香港(2388)不利。(jl) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |