天相投资苏纯预计,西北轴承(行情,论坛)(000595)2006、2007年主营业务收入分别为4.46亿元和5.50亿元,净利润分别为1231万元和2070万元；2006、2007年的EPS分别为0.057元和0.095元。

鉴于公司后续的高成长性,给予“增持”的投资评级。

    公司转型成功,主营业务收入快速增长。公司退出铁路车辆轴承市场后,2001年起确定了石油机械、冶金轧机、工程机械和重载汽车四大主导轴承产品,成功转型走出困境,销售收入增长迅速。目前,石油机械轴承、冶金轧机轴承和重载汽车轴承三大产品销售额占公司主营业务收入的80%以上。

    产品结构调整使公司综合毛利率提高。2006年1-9月,公司综合毛利率达28.75%,比去年同期提高约10个百分点,主要原因是毛利率高的石油机械轴承销售收入占公司主营业务收入比重上升,达40%以上。

    公司竞争能力逐步提高。首先,公司已经解决了大部分的历史遗留包袱,预计历史负担问题将在两年内得到解决；其次,几十年积累的生产、科研能力和品牌知名度是公司赖以发展的基石,公司拥有国内唯一的石油机械轴承研究所和国家级技术中心,在石油机械轴承市场占据垄断地位,具有很强的议价能力。