投资要点:2006年前3季度，五粮液销售五粮液系列酒产品9.46万吨，商品酒16.32万吨，同比减少6.61％；实现主营业务收入59.55亿元，同比增长19.87％；实现主营业务利润26.36亿元，同比增长37.15％；实现利润总额15.49亿元，同比增长38.88％；实现净利润10.18亿元，同比增长32.55％；实现每股收益0.376元。

如若进行股权收购，2005年底普什集团的净资产为7.47亿元，五粮液收购49％的股权，按净资产支付将向五粮液集团支付3.66亿元。这种理想情况在真实操作中是不可能出现的。如若进行资产收购，五粮液股份公司将会形成白酒为绝对地位的主营业务，五粮液集团公司将通过普什集团进一步完成造车梦想。全流通下的五粮液，大小股东的利益已经一致，全心做好主业，加强渠道建设，为实现五粮液所有投资者的价值最大化选一条合适的路。白酒行业的龙头企业，按照25倍的2007年每股业绩定价，目标价17.50元，给予“推荐”评级。投资建议：持有龙头公司，才能体会行业整合以及成长的收获。

　　风险提示：多元化道路能否成功存在很大变数，若是成功能够对五粮液形成锦上添花的效果；若是失败，又将带来公司一定数额的损失。