中化国际(行情,论坛)2006 年三季报实现每股收益0.084 元，低于我们的预期。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）由于今年焦炭业务利润下滑，导致净利润同比下降44.11%，但相对于中期降幅减少6.32 个百分点，其中报告期公司实现净利润1.05 亿元，公司除焦炭业务以外的核心业务贡献毛利均实现了不同幅度的同比增长。

公司前三季度共实现主营业务收入111.35 亿元，同比下降9.13%，主要受上半年焦炭价格回落以及部分高风险业务模式重组的影响，但7－9月份公司主营业务收入较上一季度及去年同期均有所增长，公司收入结构有效改善。

化工物流业务仍是我们持续关注的重点，前三季度化工物流业务实现献毛利21,599 万元，同比增长 13.98%。共完成水运业务总运量152 万吨，其中内贸运量105 万吨，外贸运量47 万吨，分别较去年同期增长250%和6.8%。保持了内贸水运市场的领先地位。公司的集装罐物流业务快速发展，集装罐实际投入运营量已达到451 个，核心高端客户的陆上物流配送一体化服务业务进展顺利。

橡胶业务受市场价格的大幅波动，给公司盈利带来一定影响。公司积极在橡胶分销业务提升经营内涵，较好地抵御了市场风险。前三季度橡胶业务实现贡献毛利10,208 万元，同比增长8.84%。

调整2006 年的盈利预测，从0.38 元下调到0.36 元、2007 年的盈利预测考虑摊薄，每股EPS 为0.42 元，维持“买入”的投资评级。

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