公司金属制品+地产双主业相映生辉

公司立足金属制品，形成龙头地位；在稳健发展核心产品钢帘线基础上，独聚慧眼抓机遇开拓区域地产，又打造出具有区位优势和品牌优势的房地产业。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）目前双主业利润平分秋色，各占50%，未来公司的发展战略是在保持钢帘线及金属制品稳健发展的同时，公司金属制品+地产双主业相映生辉。

钢帘线是金属制品的皇冠，具有较高的技术壁垒

钢帘线主要用于子午线轮胎的胎体骨架层、钢丝带束层、胎侧增强层及胎圈包布等部位。伴随着汽车行业子午线轮胎的发展将有更大发展空间。公司凭借核心产品钢帘线的高技术壁垒和制品的规模，占据了金属制品业的龙头地位。

区域地产市场发展潜力巨大，已形成公司重要的利润来源

区域地产有别于大规模地产公司，正呈现快速发展之势，特别是武汉地区优势明显，被称为最具投资价值的城市之一。“中部崛起”战略将为武汉插上腾飞的“翅膀”。目前公司正在开发的项目已近100 万平方米，所拥有的土地储备增值潜力巨大。

投资建议：公司股票合理估值在12.29~15.00 元，维持“推荐”评级

按增发摊薄总股本测算，未来三年EPS 将分别达到0.95 元、1.32 元和1.63元，动态PE 分别是11.3 倍、8.1 倍和6.5 倍。公司股票合理估值在12.29~15.00 元之间，相对于06 年预期EPS，动态PE 在12.94 倍—15.79 倍之间，相对于公司股价溢价15.07%—40.45%。综上分析，继续给予公司“推荐”评级。

风险揭示

公司的双主业的盈利模式还有待于市场的充分认可。公司未来的土地储备还有一定的不确定性，钢材价格的波动对金属制品业务的盈利能力有一定影响。

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