国内钢材价格在9、10月份稳中有升，国内外价差依然很大

　　国内钢材价格从8月份开始稳步回升。截至10月13日，国内钢材价格指数已经回升到106.53点，达到今年5月中旬的水平。受中国低价钢材出口影响，国际钢材价格已处于下降通道中。

到10月13日，CRU全球钢材价格指数156.3点。国内外钢材价格指数差下降到49.77点，但依然处于较高水平。

　　净出口持续快速增长，年内将成为世界最大出口国

　　经历了8月份的放缓，9月份钢材净出口再次高速增长，9月份净出口粗钢为369万吨，较8月份多出24万吨。1-9月份累计净出口粗钢2118万吨。预计2006年，中国将出口钢材3700万吨，出口钢坯746万吨，进口钢材1850万吨，进口钢坯43万吨。净出口粗钢2670万吨。将超过日本成为世界最大的钢材出口国。

　　4季度行业进入淡季，钢价预计稳中趋降

　　近期一些国内钢企上调10月份钢材价格也表明了供给方对市场的信心，成本压力也缩小了钢价下调的空间。9月份国内粗钢产量同比增速再次出现下降，国内粗钢供给同比增速只有2.4%，供给压力进一步缓解。4季度行业进入淡季，钢价预计稳中趋降。

　　重点上市公司3季度盈利同比增长，环比下降，个股业绩增幅明显

　　净出口使国内供给压力大大缓解，自2季度市场回暖，价格基本维持平稳态势，使3季度的行业盈利水平与2季度基本持平，但重点上市公司3季度业绩同比增幅较大，但环比仍有所下降。一些板材类产品增长的个股业绩增幅明显，如：太钢不锈、鞍钢新轧、济南钢铁、莱钢股份、唐钢股份等。

　　重点普钢上市公司3 季度业绩预测

　　维持行业评级为“谨慎推荐”

　　钢铁股整体相对大盘估值偏低，行业业绩好于预期，3、4季度同比增长显著，股指期货和流动性过剩等因素导致钢铁股具有阶段性的投资机会。

　　4季度钢铁行业的市场将进入淡季，价格将呈稳中趋跌态势，因此，我们仍然维持行业“谨慎推荐”评级。重点关注业绩超出预期的个股。

　　重点关注：

　　太钢不锈、鞍钢新轧、唐钢股份、济南钢铁、宝钢股份、新钢钒、包钢股份、酒钢宏兴等。

　　钢铁行业重点上市公司评级与估值指标(元)（10 月20 日股价）