厦门国贸(行情,论坛)（600755）：房地产业务具备区域垄断优势

广发证券 杨敏

基金执着看好房地产公司

日前，易方达、银华等22家基金公司的92只基金首批公布三季报。统计数据显示，金融、地产股最受基金青睐。与二季度相比，基金对这两个行业采取了“空翻多”策略，增持相当明显，这种策略最终导致了三季度金融、地产股的大涨。我们认为，基金的建仓或调仓都是一个长期的过程。基金对房地产类上市公司大肆建仓也说明其对该行业的发展前景看好。相比较其他房地产股的强势，同样作为基金重仓的厦门国贸（600755）则表现相对较弱，但在厦门房地产市场具备区域垄断优势的厦门国贸有望走出一波声势浩大的补涨行情。

房地产企业销售良好

厦门国贸在斥巨资收购厦门信达(行情,论坛)联房地产74.9%的股权之后，又投资1.1亿元取得了位于厦门翔安区大嶝岛内共计17万平方米的五幅地块，拥有的土地储备具有较大的增值潜力。公司房地产开发面积累计已超过100万平方米，地产的“金钥匙”已成为福建省著名商标。公司06、07年的主要项目包括国贸春天、国贸金海湾、国贸金门湾酒店等。06年中报披露，国贸春天项目合同销售已达55%以上，国贸阳光二、三期项目合同销售达到99%以上，累计实现合同销售额8.09亿元，同比增长101.70%，预收账款比年初增加了72.65%。此外还拥有440亩的土地储备，其房地产开发面积累计已超过100万平方米，房产销售额位居厦门前3名。一旦公司的阳光春天等项目一旦入帐，公司的利润将有质的变化。从公司的十大流通股东中可以看出，多个投资基金已经陆续入驻。从这也可看出，众多机构对公司的高成长性保持乐观的态度。

另外，公司持有5000万股海通证券股份、持有1798万股交通银行股份、持有1097万股港澳国际财务有限公司股份，目前交通银行已经在香港上市，不久后即将回归A股，公司持有的这部分股份价值已经得到重估。目前，证券公司上市风潮四起，或直接上市或借壳上市，海通证券作为中国知名的券商，上市也是势在必行。最近有市场传闻称海通证券将借壳上市，无论海通证券以何种方式上市，厦门国贸持有5000万股海通证券股份价值都将带来不匪的受益。

一轮长牛行情的起点已经出现

技术上看，该股自去年7月完成漂亮“V”型反转之后，长期的上升行情就一发不可收拾，波段性的上涨格局非常清晰。特别是突破了长期压制该股的250周均线后，该股成交量成倍增长，10周时间完成了翻倍的涨幅。到股改停牌之前，该股整体涨幅已超过200%。但相比该股的历史高价，仍有极大的上行空间。股改之后该股主力并无出局的意图，反而耐心的在周线上构筑了大型收敛3角形形态，目前筹码收集已到尾声，后市极有可能展开波澜壮阔的跨年度行情！从日K线组合看来，厦门国贸在前期连续用小阴小阳反复震荡，运作主力实力强劲，手法稳健，逐步吸收股改的新增筹码。BOLL指标已收拢到极至，前几个交易日该股突然下挫，但在接触到BOLL下轨后迅速企稳，今日小阳收复周一的长阴，成功完成最后的空头陷阱。一轮长牛行情的起点已经出现！

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