本报记者 王军 北京报道

    最近两天封闭式基金放量大涨。昨日上证基金指数收于1303.21点,且盘中创出五年来新高1308.75点。分析人士指出,市场对未来封闭式基金大比例分红的期待,是推动封闭式基金市场持续走强的重要因素。有迹象表明,管理层将积极鼓励基金公司向持有人多分红。

    鼓励多次分红新思路

    有消息称,封闭式基金分红的相关政策有望近期出台。该政策将进一步明确封闭式基金的分红条件。比如,除了保留《基金法》中每年至少分红一次的“底线”之外,还将采取“到点分红”的思路。

    在探讨调整封闭式基金分红制度的过程中,研究机构向管理层提供了不少方案,“到点分红”便是其中之一。“到点分红”,是指封闭式基金的净值增长达到某个事先约定的点位后就实施分红。另外一种方案是“一年多次分红”,即改变目前绝大多数封闭式基金一年一次分红的做法,增加分红次数,在季报、半年报后分红。还有一种比较激进的提议是,封闭式基金分红不仅局限于已实现收益,也应将当期增长的绝大部分净值分给持有人。

    业内人士分析,管理层可能不会采取强制性方式要求基金公司对旗下封闭式基金实施分红,也不会给基金公司指定某种明确的分红方案,而是通过多种途径、多种措施鼓励封闭式基金分红。

    分红预期不断增强

    10月20日,基金金泰发布公告,宣布对该基金的收益分配条款进行修改。修改契约后,基金金泰的分红次数将由“一年分配一次”变更为“一年至少分配一次”。

    作为近年来首只公告修改分红条款的封闭式基金,基金金泰的这一举措向市场发出了强烈的信号：以往基金管理人在封闭式基金分红问题上的强硬态度正在松动。

    此前,分红次数少是一些封闭式基金持有人抱怨没有享受到公正待遇的证据之一。不少基金公司对于旗下的开放式基金分红态度积极,尽量满足持有人的需求,但在封闭式基金分红问题上却“装聋作哑”。

    银河证券首席基金分析师胡立峰指出,封闭式基金的边缘化问题构成了基金业中最不和谐的一幕。管理层从“保护持有人利益”角度出发,积极鼓励封闭式基金分红对基金管理人形成了促动。

    由于本周进入基金三季报披露期,消息人士表示,市场对于三季报期间基金公司推出新的分红预案存有高度期待,这也是近日基金市场出现大幅上涨的重要因素。

    根据银河证券基金研究中心提供的数据,按照目前1200多亿元的基金资产净值、二级市场价格折价率平均高达38％推算,全年有望实施250亿-300亿元的分红。由此带来的理论收益率应超过13％。

    “封转开”压力将减轻

    胡立峰认为,若封闭式基金形成制度性分红,将有效减轻“封转开”问题上的压力与矛盾。

    多数大盘基金折价率高,到期日久,如何实施“封转开”仍存在一定难度。而分红是有效消除封闭式基金折价的一种手段,因为折价产生的原因之一就是持有人无法按净值将持有份额变现,分红则让持有人获得了按净值变现部分封闭式基金资产的机会。在折价率降低之后,持有人对“封转开”的呼声也自然会相应降低。毕竟,“封转开”的目的主要也在于消除折价,让持有人能够按净值变现资产。

    渤海证券郭鹏表示,如果分红使得封闭式基金的整体折价率大大缩小,那么封闭式基金这一品种有可能重新焕发出生命力,“封转开”将未必是唯一的选择。封闭式基金“有望像美国那样,到期不仅仅是封转开,还可以继续发行新的封闭式基金,使得封闭式基金的资产规模越做越大”。